5 月 15 日，根据 BiyaPay App 显示，随着以太坊（ETH）价格在 5 月 7 日至 14 日期间飙升 43.6% 后暂报 2500 美元，市场关注其能否突破 2021 年 4868 美元峰值。分析师指出，人工智能（AI）应用加速、现货 ETF 资金流入及 Pectra 升级或成 2025 年 ETH 冲击 5000 美元的三大核心驱动力。

尽管当前以太坊现货 ETF 市场规模仅为比特币的 8%，且 5 月 12 日至 13 日出现 400 万美元净流出，但市场分析师认为，若美国 SEC 批准实物 ETF 创建及质押功能，机构资金入场门槛将大幅降低。贝莱德等机构已提议支持质押的以太坊 ETF，允许投资者通过实物赎回获取收益，类似「加密国债」模式或吸引传统资本流入。

不过，ETH 仍需突破 3000 美元关键阻力位，并面临 SEC 政策不确定性、竞争币监管压制及质押集中化风险。若三大催化剂形成合力，2025 年以太坊或重现牛市动能，冲击 5000 美元新高。

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