5 月 15 日，据 Cointelegraph 报道，5 月 14 日，加密风投机构 10T Holdings 首席执行官 Dan Tapiero 在多伦多 Consensus 大会上指出，太多加密初创公司追求的估值远远超过其收入，导致风投难以获得回报。Tapiero 称：「出于某些原因，创始人和首席执行官们认为他们应该按照营收的 50 到 80 倍来筹集资金。这使得我们很难为流动性提供者创造回报。」

Tapiero 透露，其机构已因估值过高拒绝超 200 个项目，包括已破产的 FTX、BlockFi 和 Celsius。10T Holdings 的投资标准为企业估值 4-5 亿美元以上，且市销率不超过 10 倍。

尽管存在估值泡沫担忧，PitchBook 数据显示 2025 年一季度加密风投交易额环比增长超 100% 达 60 亿美元。同场讨论的 Pantera Capital CEO Dan Morehead 建议风投采用"股权+代币"组合投资策略，其机构投资的项目中 86% 实现盈利，22 家成为独角兽企业。