由 Scott Hill 通过 BombThrower.com 撰写，

5 月 Terra 生态系统的崩溃震撼了加密世界。Luna 代币从之前的 100 美元以上的高点跌至接近零。稳定币 UST 的交易价格较其与 1 美元挂钩的价格下跌了一半。

这是噩梦般的场景。

在一周的时间里，超过 400 亿美元的市值蒸发了。散户投资者和加密基金都陷入了崩盘。Crypto 以前从未发生过如此普遍的合理可信项目的崩溃。最接近的比较是 2018 年的 Bitconnect，被业内所有人标记为骗局，以及 2014 年的 Mt Gox，发生在行业早期，当时交易所失败和退出骗局的风险是头等大事。

去年 8 月，参议员 Elizabeth Warren 警告说， “对加密货币的挤兑”可能需要联邦救助 ，理由是传统资产领域的投资者缺乏基本的消费者保护。

我们上个月看到的是加密货币的运行。我们看到了在没有政府支持和质量保证的情况下会发生什么。我们看到散户投资者被淘汰出局。我们看到加密货币基金遭受重创。

但没有政府救助。

这并不是说政府参与监管加密资产是一件好事。几乎可以肯定不会。正如罗纳德·里根所说，没有比“我来自政府，我是来帮忙的”更可怕的一句话了。重要的是要记住，没有监督机构确保 Crypto 协议有效并且令牌保持价值。

即使是韩国政府，其公民对 Luna 的投资比其美国同行多得多，也没有因财富损失而退缩。他们正在追捕 Luna 的创始人 Do Kwon，并希望做所有事情，从 冻结资产 到 举行议会听证会。 韩国政府甚至复活了他们的精锐金融犯罪部门，绰号为死神，来调查 Kwon 和 Terraform 实验室。

但没有政府救助。散户投资者不会完整。

加密市场中没有任何东西破裂。亏损了，市场继续前进。

自筹资金救助

然而，在 Luna 时间线稍早之前，有一些看起来很像救助计划的事情。

2 月，为持有 Luna 协议的比特币储备基金而创建的实体 Luna Foundation Guard 从 Jump Crypto 和 Three Arrows Capital 等投资者那里筹集了 10 亿美元。这些资金用于支持比特币储备，目的是用它们来捍卫稳定币的挂钩。

回想起来，很明显，这次筹款代表了大型加密货币基金提前救助了 Luna。

随着崩溃的发生，失败的协议还从加密货币行业的重磅打击者那里寻求额外的 1B 美元救助资金。这些行业救助最近变得相当普遍。 Jump Crypto在 2 月份的一次黑客行为耗尽其资金后，以 3.2 亿美元的价格救助了 Wormhole 桥。

我们需要注意这里发生了什么。

首先，政府对救助因加密货币崩盘而亏损的散户投资者不感兴趣。不要期望在加密行业失败中获得与证券交易所倒闭或银行倒闭相同水平的投资者保护和补偿。有时，政府财政保护措施不力，往往弊大于利，就像赛普拉斯银行倒闭和国际货币基金组织全球那样。但重要的是要记住，在 Crypto 中，政府不会来拯救你。我们也不希望他们尝试这样做。

其次，如果符合自身利益，行业会进行干预。Jump Crypto 对保护您的投资不感兴趣 ，但他们会捍卫自己的投资。

但是Jump不会一掷千金。他们不愿意第二次救助卢娜。

Jump Crypto 不是美联储或美国政府。他们不能打印无限的钱来拯救系统。

不记名资产不同

加密资产与现代股票或债券有着根本的不同。它们是不记名资产。您负责他们的安全保管，以及如何管理这取决于您。您不会像在传统资产中那样被引导到政府批准的资产托管计划中。

如果交易所在一夜之间消失，就没有 FDIC 保险。你的资产没了。如果您丢失了私钥，没有客户服务部门可以恢复您的私钥。如果你的 无聊猿被偷了，猿就不见了。

标语“不是你的钥匙，不是你的硬币”现在和以往一样适用。

随着我们进入低迷时期，加密行业实体的财务稳定性将受到考验，了解您所承担的风险非常重要。确定您信任谁来保管您的资产，并确保您了解您的安全解决方案的工作原理。

如果您没有针对您的数字资产的安全计划，那么您就没有安全性。

这是一个相当奇怪的调整，因为我们都只生活在一个你的银行、你的政府和你的交易所拥有多层安全保障来保护你的资产的世界里。但这是理解的关键区别。从字面上看，世界上没有人在乎你是否丢失了比特币，因此确保你有能力保护你的资产取决于你。

如果您还没有这样做，那么是时候检查您的安全性了。获取硬件钱包并学习如何安全使用它。决定您希望如何在交易所之间分配您的资产。对您的风险和安全性做出积极的选择，而不是任由机会。

做你自己的研究

Luna 崩盘告诉我们的另一件事是，了解自己的投资比以往任何时候都更加重要。Luna得到了几位 大 行业 专家的积极推广和建议 。我不会叫他们出去扔石头或说，“我告诉过你。” 他们都是一类或另一类的金融产品推销员。他们弄错了，这是意料之中的。它一直在发生，完全正常。

我的观点是，这些人被投资大众用作指导和建议的来源。从长远来看，它们显然是很好的资源。但我们不再处于那种你可以在墙上扔飞镖并赚钱的资产市场。专家们弄错了。了解您投资的内容和原因比以往任何时候都更重要。从多个来源形成你自己的结论。寻求理解，而不是盲从。

如果你无法解释 Luna 的代币经济学和比特币的代币经济学之间的区别，那么你需要做更多的研究。

您不必成为专家或了解一切，但您确实需要为自己的投资决策负责，并了解您做出这些决策的原因。没有人关心你是否会因为做出错误的决定和承担过多的风险而赔钱。

在 Crypto 中，没有证券交易所上市委员会来确保资产对公众是安全的或以合理的方式发行代币。在 Crypto 中，如果您不了解今天存在多少协议令牌以及明年将存在多少，那么重要的是要认识到这一点并相应地承担风险。我们不希望政府告诉我们允许我们投资什么，但这意味着调查资产的责任落在每个投资者身上。

在 Luna 倒闭之后，金融媒体上充斥着人们通过抵押贷款或保证金贷款对 Luna 承担过多风险的轶事。当这种赌注失败时，没有任何理由感到惊讶。每个关于 Crypto 的时事通讯都会说，“不要以保证金交易，不要杠杆化，不要冒险超过你能承受的损失，这是有原因的。”

是时候听听这些警告了，尤其是当您觉得自己试图追赶损失并在一笔大交易中将其全部收回时。

您将有更多机会在这些市场上赚钱，但前提是您不因追逐损失而破坏财务。

风险就是机会

与传统金融市场相比，加密货币是一个非常奇怪的市场。在传统金融市场中，我们已经习惯了政府和中央银行在事情破裂时进行干预。支持风险资产市场和不断降低利率已成为西方经济体运作方式的根深蒂固。

由于通胀率超过 7%，我们尚不清楚我们能否假设这些特征会继续存在。

尽管加密货币确实受到美联储政策和宏观条件的影响，但它主要受制于它们，而不是支配它们。如果国债市场崩盘，你可以打赌美联储第二天会在那里支撑它。如果比特币崩盘，华尔街日报会幸灾乐祸地提醒你，你应该通过购买指数基金来支付贝莱德的佣金。

我们正在投资可能是一种新的、更公平的金融系统设计的前沿，但这都是未经检验的理论；我们没有任何保证。这就是为什么回报如此之大的一个重要部分。我们正在为获得过多回报的机会而承担过多的风险。我们正在为梦想家和建设者提供资金，他们希望以一种不只是向高盛输送财富的方式重塑世界。

这篇文章不是为了吓唬你，只是为了让你睁开眼睛面对风险。如果我们不讨论风险，那么我们就无法降低风险。你可以做各种各样的事情来降低风险：研究协议设计、寻找多种来源来了解你的想法、倾听怀疑者的意见并判断他们的批评有多可信。

在 Crypto 中，没有 FDIC 保险。没有美联储的救助。政府中没有人关心保护您的资产。您的安全是您自己的责任。你可以冒疯狂的风险，没有人会阻止你做一些愚蠢的事情。如果您犯了错误，请认错并从中吸取教训。不要期望变得完整。