昨天凌晨两点钟，随着美联储二十二年来最鹰的加息决议落地，美股在短暂的下挫后便开始暴力反攻。作为美股的影子市场，加密市场也迎来了5月份以来最大幅度的反弹。此情此景，币圈投投资者难免会联想到3月份美联储加息靴子落地后惊天逆转的情形。然而，市场后面的表现却无疑让大部分投资者都大跌眼镜。

从过往的经验来看，熊市通常都有两大特点：盘中多急涨，途中多长阳。也就是说，在熊市当中，我们会经常看到行情分时急涨和下跌途中走出长阳的情况，然而，这种现象只是主力诱多的常规手段，并不代表反转信号出现。而主力反复诱多的目的便是为了完成对空头的清洗和对观望韭菜的引诱。通过这一点，我们也不难理解为什么美股和加密市场刚刚完成惊天逆转，转眼间又全面崩溃。所以，在下跌趋势中，学会等待，并管住自己的手是一件非常重要的事情。

前面提到，按照美联储的加息计划，2022年联邦基金利率的目标上限为2.50%。而在6月份继续加息50个基点后，联邦的基金利率将达到1.25%-1.50%。这就意味着下半年4次议息会议每次的平均加息幅度为25个基点，全年的加息的速度整体呈现前高后低。如果美联储下半年放慢加息的速度，那么全球其他国家的资金流出压力将会迎来明显的缓解。因为到目前为止，亚洲第一和第二大经济体仍扛着货币贬值的压力，继续坚持宽松的货币政策。而美债收益率曲线上行放缓将为这些国家实施经济刺激带来有利的条件。因此，笔者认为，本轮调整的至暗时刻大概率会出现在6月份。

最近，马斯克私有化推特无疑是币圈最热门的话题之一。因为马斯克本身就是言论自由倡导者和加密货币的狂热爱好者，加之参与推特私有化的财团中出现了币安和A16z等加密资本的身影，所以有观点认为，在马斯克入主后，推特将会放宽对加密领域的内容和广告的审核，甚至全面启动推特的加密支付和Web3.0战略。实际上，在参与推特私有化之前，币安就曾出资2亿美元战略入股福布斯，加密机构改善舆论形象和抢占传统流量入口的布局早已悄然进行。而此次加密机构入驻推特具有历史性的意义，因为这意味着在全球拥有2.29亿日活用户的推特或将成为加密市场新的流量入口。总之，从中长期来看，马斯克私有化推特确实对加密市场是一个重大利好，只是利好在转化上需要一些时间。

今年，NFT依然是市场最具赚钱效应的方向，但是NFT市场的内部却出现了最极端的分化。一边是随着绿地集团，倍轻松，朱啸虎，蔡文胜等知名机构和投资人的陆续入场，BAYC无聊猿的地板价持续走高，无聊猿也因价格长期上涨被投资者称为NFT蓝筹；另一边是大量失去流动性的NFT项目陆续出现崩盘式下跌，最典型的例子就是同样红极一时的Loot。2021年9月5日，Loot的地板价为9ETH，但目前只有1.1ETH，价格下跌了接近90%。从历史的经验来看，当一个市场从普涨走向极端分化，接下来全面衰退或将无法避免。因为在分化阶段，主力通常都会以较小的资金代价维护局部的活跃，以掩盖市场整体的惨烈程度。一旦最后的热点也退潮，那么整个市场将陷入长期的下跌。

在比特币从48200向35500下跌的过程中，虽然多头节节溃败，但市场依旧保持着良好的韧性，这主要体现在两个方面：一是超级巨鲸始终按兵不动，市场筹码结构并没有太大的变化；二是下跌多为抵抗式下跌，不仅盘中常有争夺，阴线实体也相对较小。特别是在5月5日外围已经接近崩溃的情况下，比特币期货市场多个季度以上的合约仍出现多笔大额的买单，这在上半年的调整中几乎是非常罕见的现象。可见，在这个时点上已经有一部分多头主力开始积极布局。所以，尽管市场仍有最后一跌，但是当前位置已经没有必要过于恐慌了。

在预计在诱空信号出现后，市场将迎来本轮回调真正的杀多阶段。但是随着恐慌情绪的逐渐释放，市场可能会在6月份初走完本轮调整的主跌浪，然后在6月份下旬开始震荡筑底。历史上每一次大跌最后都是机会，建议预留充足的子弹，等待黄金坑的出现。