智通财经APP留意到，美国2月PPI年率达到10%。PPI作为衡量国内生产者商品和服务价格的变化，是美联储决定收紧货币政策的重要关键因素。目前，美国PPI的增幅仍远低于欧盟，而在能源价格何大宗商品价格飙升的背景下，增幅可能在未来数月继续走高，主要因生产者投入成本滞后于大宗商品和能源价格的上涨。

下图显示，为应对新冠肺炎疫情，在开展前所未有的财政和货币政策刺激下，CPI和PPI明显加速上涨。

另一方面，市场目前的波动性仍在上升，VIX指数已超过31。在近期，首次波动性上升是在2021年第四季度，当时，比特币和标准普尔500指数成分股都出现了抛售。

而从比特币的历史走势以及与VIX的关系来看，在短期内，整体股市波动如此之大的情况下，比特币不会出现大幅度的上涨。有观点认为，市场还将迎来另一次冲击，目前VIX指数尚未触及年度高点。

此外，有观点认为，未来四个季度内，由于能源价格飙升和利率上升，实际增长可能出现逆转，美国国经济衰退几乎是确定无疑的，因此比特币的价格不太可能大幅上涨。而对于看涨比特币的投资者来说，令人鼓舞的迹象是，从各种链上的量化指标来看，流通的比特币量在继续在减少，手中持有比特币的投资者越来越多。

然而，由于的通胀问题持续，这已经不是美联储是否会决定干预，而是美联储何时决定干预的问题。市场无疑将在2022年经受高利率的考验，信贷市场抛售力度加大，并造成市场波动性继续上升，流动性减少。