币圈观察   2020-10-21

深度|mtgox：“矿业崩溃论”盛行，囚徒困境下，70%矿机面临最后一搏？

摘要：矿业要崩溃了吗？?面对比特币挖矿算力从115E下跌至最低85E，我们眼前浮现了这样的景象：曾为全网提供70%算力的蚂蚁S9，正被矿工从货架上一台台取下，连灰尘都还没来得及吹干净就被扔进了垃圾堆。?类似

 

矿业要崩溃了吗？

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面对比特币挖矿算力从115E下跌至最低85E，我们眼前浮现了这样的景象：曾为全网提供70%算力的蚂蚁S9，正被矿工从货架上一台台取下，连灰尘都还没来得及吹干净就被扔进了垃圾堆。

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类似“币价再不上涨，70%矿机将会面临关机”的言论，更加深了这种悲观印象。

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矿业基石一旦被颠覆，加密货币将会随之陷入万劫不复的境地：大量矿工出逃、矿机公司破产、币价下跌，交易人数骤减……在全球危机阴影笼罩下，即便做最坏的打算也不为过。

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那么，“70%矿机被迫关机”这样的恐怖故事真的会发生吗？

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01

 

70%的矿机将会关机？

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“如果币价没有明显上涨，全网将会有70%的矿机关机。”

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3月20日，鱼池联合创始人神鱼在一场访谈上这样说道。如果这种情况真的发生，意味着全网算力将会至少下降70E，算力回到2018年水平。当然，淘汰70%的矿机，算力也许并不会下降70E，毕竟S17这样的新一代矿机正在快速布局。

对于未来矿业形势，神鱼还给出了更加详细的预测，他认为：“今年这一次减半原本对矿工和矿机就是一次非常大的冲击。在减半前，已经出现了大规模的关机，基本S9这类矿机已提前退出舞台。如果在减半后出现暴跌，再加上全球疫情等因素的影响，市场情绪恐慌，出现踩踏式出逃，有可能造成短时间的‘死亡螺旋’。经过洗牌期和调整，市场情绪逐步恢复再迎来一个新的周期。”

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如果这种情况真的会发生，那么这样的洗牌甚至会导致矿机公司的破产，大量矿工逃离币圈。

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“这种情况比较极端，市场是不可预测的，只能顺势而为。”神鱼补充道。

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众多数据显示，这次矿业危机不光正在淘汰矿机，众多小矿工可能也正“惨遭屠戮”。这又会加剧矿机淘汰的进程。

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近期，加密货币资讯平台AMBCrypto一项调查报道显示，挖矿行业竞争已经变得非常激烈，小型矿业公司难以生存。

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根据该平台的报道，比特币价格最近下跌对矿工打击最大，因其利润更少。无力承担费用的小型矿业公司正在关闭机器，这导致大型矿商正在垄断该行业。比特币挖矿难度为16.55 T，这使得小矿工很难继续经营。

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矿工Kiven表示，小矿工已经没有生存空间了。他认为，“世界各地都在发生混乱，一切似乎都陷入停滞，但在挖矿行业的竞争仍然非常激烈。大矿工正在强制并购，小矿工几乎已经没有立足之地了。”

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那么，大矿工的日子会好过吗？事情可能并不那么简单。

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Kiven认为，对于大型矿业公司来说，日子也不好过。他指出，“大型矿场必须得到投资以应对各种风险，这是显而易见的，例如应对这次疫情导致的币价大跌。但是大多数人不知道的是，当矿工有5-10兆瓦的大型矿场时，他一般不会立即出售挖到的比特币，一般的做法是将比特币囤积起来，等价格高一点再卖。”

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“但是万一币价一时半会涨不上去呢？矿工就不得不赔钱挖矿，而如果币价一直涨不上去，大量矿场就有可能倒闭，如果这种情况发生，行业损失70%的矿机都是少的。”Kiven告诉情报局。

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事实上，由于币价大跌，比特币网络挖矿难度正在下调。

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据BTC.com数据，全网算力为94.11EH/s，24小时交易速率3.66txs/s，当前挖矿难度为16.55T，距离难度调整还有2天16小时，预计下次挖矿难度将下调13.20%至14.37T。

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那么，矿业真的有可能像神鱼所说的那样，陷入死亡螺旋式的崩塌吗？

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02

 

崩塌也许并没有那么容易?

事实上，矿业崩塌并没有那么容易。

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如果仔细观察区块链浏览器中哈希值的变化规律，就会发现一个十分惊人的事实：币价早已跌破蚂蚁S9矿机的关机价，但实时算力并没有大幅度下降。

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依据情报局此前大量采访与行业调研，目前S9提供的算力占比为30%-40%，该型号的矿机关机币价大致为6000美金左右，当币价跌破5000美金后，我们发现网络算力并没有迅速下降30%。

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这是为什么？这里需要对“关机币价”加以解释。

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关机币价是指当矿工发现在“当前价格”下，挖矿收益已不足以支付“综合电费”（综合电费包括矿场租赁、电费、运维等支出）时，用该款矿机挖矿将无利可图，矿工就会选择关闭矿机。这里提到的“当前价格”就是关机币价。

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因此，单纯从经济学的角度看，矿工应在币价达到关机币价后迅速关机，以减少损失。

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那么，既然比特币后续已经下跌至3500美金了，算力并没有大幅度下跌，这是为什么，难道推导过程出错了？

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其实不是，原因主要有三个，这也是矿业并没有那么容易崩塌的原因。

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首先，我们所谓的关机币价，不过是行业普遍用电价格，例如所谓“火电价格为0.35元/度”，这实际上是指行业平均用电水平。但是，实际上很多矿工的用电价格要高于这个价格，而有些大矿工的电价远低于该价格的，甚至一部分盗电挖矿的矿工是不需要支付电费的。因此，在同一币价下，只有一部分矿工会真的撑不住选择关机，还有很大一部分矿工则不需要考虑这个问题。

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因此，当我们说跌破关机价时，用的是行业普遍的电费水平，但不排除那些拥有便宜电费资源的矿工仍能运行老矿机。

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其次，在“合同”约束下，矿工想要关机并不是“拉一下电闸”那么简单的。在目前矿业格局下，有矿工专门建矿场卖电卖矿机位，有的矿工只负责买矿机挖矿。

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在矿机上架时，矿场会向有关部门申报用电量，当手续完全办下来，就不便于突然关停了。而对于无法支撑电费的客户，双方很可能选择把机器暂时租借给矿场来继续运行。

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一旦这些矿机被矿场主接管，他们的电力成本会更低，运行老矿机不一定会亏本。

最后，矿工还会面临“囚徒困境”，这也导致矿工不那么容易关机。囚徒困境（prisoner’s dilemma）是指两个被捕的囚徒之间的一种特殊博弈，说明为什么甚至在合作对双方都有利时，保持合作也是困难的。囚徒困境是博弈论的非零和博弈中具代表性的例子，反映个人最佳选择并非团体最佳选择。

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该理论也能解释矿工境遇。如果S9矿机关机，全网算力将会大幅度下降，此种型号的矿机关机价也会大幅下降，这时候又有一部分矿工选择开机，这就是矿工的“囚徒困境”。

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因此，在实际情况中，老矿机并没有那么容易全部停挖，矿业也就没那么容易陷入崩塌。

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但是，随着新型号矿机的不断上架，老矿机被淘汰已是定局，难道真的没有“讨价还价”的余地了吗？非也！

03

 

丰水期是最后一搏

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“丰水期的水电只要0.2元，云贵川的丰水期廉价电费可能是老矿机的最后一搏了。”矿工晓晨告诉情报局。

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电费从火电的0.35元/度降低到水电的0.2元/度，这意味着什么？

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“假设一个矿场的用电负荷为10000负荷，其他条件不变，当电价成本降低0.01元时，一年365天光电费就能节约100万元。”在计算具体用电成本时，晓晨告诉情报局，“那水电与火电0.15元的差价，一年有一千多万的成本差别。”

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负荷：每小时能消耗多少KW·h的电量，10000负荷就是每小时消耗10000KW·h的电量。

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“用电量10000负荷的矿场，容量也就7500台S9，而现在一个矿场几万台机器很正常，省下来的钱更多。”晓晨告诉情报局。

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事实上按照目前一台S9日产币量0.000055908计算，7500台S9一年的总收益还不足400万。

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而使用水电节省下来的费用就超过一千万。正是如此，丰水期廉价电力对矿工才如此重要，而这也有可能是S9这类矿机在“有限生命”中的最后一搏了。

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“这次丰水期将会是小矿主们，也是老矿机们最后的机会了。”

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对于丰水期过后矿业生态将会发生怎样的变化，晓晨给出了自己的判断。在他看来，丰水期之后矿业会向着更加专业化、规模化的方向发展。“野蛮发展的时代一去不复返了”。

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至于为什么会这样，晓晨给出了自己的解释。

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“随着行业规模越来越大，国家可能会进行进一步监管。比如，税收规范化，准入门槛提高。规模化运作以后，对小矿主就很不友好了。”晓晨说道，“以前几百万就可以开始干了，现在辄数千万，甚至过亿的投入。”

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“通过规模化运作，才有可能降低费率，利润才有可能最大化。”晓晨告诉情报局。

▲?左图为比特币全网算力增长趋势，右图为比特币挖矿难度变化趋势

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同时，据晓晨判断，丰水期还有可能将全网算力推向新高度。2020年3月24日，比特币全网算力飙升到史无前例的95.34EH/s，丰水期期间，现有算力基础上会再增加超过30EH/s的算力，算力越多，每台矿机分到的比特币就越少。

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同时面不断涌入市场的新型号矿机，也在进一步挤压老矿机的生存空间。

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3月23日，比特大陆在官网正式发售S19系列新品矿机，并计划于5月发货。蚂蚁矿机官方人员表示，这两款矿机已经秒售了，这次矿机出售和期权没有关系。目前，比特大陆官网显示，S19矿机处于售罄状态。

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显然，如果币价没有明显上涨，而新型矿机产生的算力却在不断升高，淘汰老旧矿机是必然的，丰水期的廉价电力则成为S9等一众矿机的最后机会。

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