摘要：2018年除了是“公链元年”、“交易所元年”、也可以称之为“稳定币元年”。前不久刚刚发行的由纽约金融服务部批准的GUSD和Paxos Standard激起了不小的水花。稳定币可否真正替代真实货币也引发

2018年除了是“公链元年”、“交易所元年”、也可以称之为“稳定币元年”。前不久刚刚发行的由纽约金融服务部批准的GUSD和Paxos Standard激起了不小的水花。稳定币可否真正替代真实货币也引发了全民讨论。

在去年暑期上映的电影《一出好戏》中，老板拿着一副扑克要求其他人拿鱼、编织物来换取想要的东西，全岛只有这一副扑克，但是后期却因为超发扑克使得自己一直坐享其成而行为败露。

电影中的扑克其实就相当于现实生活中的货币，并体现了它作为货币的三项职能：交换媒介、价值尺度和价值存储。而加密货币是否具有这三项职能呢？

一、稳定币诞生的原因

?对于大多数加密货币而言，他们可以很好地完成“交换媒介”这一职能，但是其他两项职能则会逊色不少。

1.价值尺度：与稳定的价值存储媒介黄金相比，BTC 在历史中显示了大幅的波动性， 其它数字货币例如 ETH、BCH 等都显示出类似的特点。加密数字货币的波动或许会增加其投机性，但从长期看来，这极大阻碍了它们在实际生活中的落地应用。

2.价值存储：伴随着货币宽松政策，越来越多的用户采用货币之外的其他价值存储方式，例如投资股票基金以及房地产。尽管数字货币的易于保管和易携带性非常适合作为价值存储， 但是目前绝大多数的加密货币波动太大而无法给用户提供保值功能。

为了弥补上述缺点，稳定币应运而生。所以稳定币的定义很简单，即：一种价值稳定的加密货币。

二、3种常见的稳定币模式

1.以法定资产抵押的稳定币，如USDT，TrueUSD 以及 DigixDAO等。

为了实现币值稳定，最简单的设计便是将其与法定资产锚定，所有法定资产都是以法定储备金的形式存在。通过保证1:1的兑换比例。

以USDT为例，用户每购买一个USDT的通证，Tether公司都会在其账户上增加一美元的资金储备。当用户需要兑换美元时，Tether就会将相对应的通证销毁，并缴纳5%的手续费。此方法简单易懂，流程简单。抵押的资产作为有效法币，不在区块链上，避免了潜在的黑客攻击。

2.以数字货币抵押的稳定币，如BitUSD，BitCNY，DAI等。

这一类稳定币的运行过程可以用房产贷款抵押来类比。当用户向银行申请房产贷款时，需要将房产作为抵押从而获得现金。当房产升值时，用户将有更多的空间去申请更多的贷款，从而实现杠杆收益。当房产降值时，银行会催促还贷，若无法偿还，房产将被收走以降低银行损失。在稳定币的世界里，房产就是成倍抵押的加密货币，贷款就是系统发放的稳定币通证。这一系列可以通过智能合约在区块链上实现。

作为加密资产抵押型稳定币的代表，DAI完全存在于区块链上，完全去除了对第三方信任中介的需求。利用基于以太坊的智能合约，DAI有效地实现了币值的稳定性。

3.无抵押的稳定币，如Seignorage Shares，Basis等。

由于前两种稳定币都依赖于其他资产得以保持价值，另一种形式的稳定币随即产生：无需任何抵押，系统可以通过算法增发、销毁货币得以控制货币价值。相对于前两种稳定币，这种形式的货币还处于早期发展阶段。

在法币的世界里，中央银行拥有发行法币，控制流通的权利，得以控制法币价值。在加密货币的世界里，中央银行将被智能合约取代。简单举个例子，如果将稳定币与美元锚定，当交易价格高于一美元时，智能合约就会铸造新币，流入市场拍卖，增加供给从而降低币值。当交易价格低于一美元时，智能合约就会通过回购货币，分发债券使得流通量降低。债券持有者将会在未来获得利息，直到债券被赎回。

三种模式的优劣势：

三、USDT能笑到最后吗？

USDT目前市值排名第四，41亿美金的流通量以及上市197家交易所的覆盖范围，让所有竞争者都望尘莫及。USDT俨然成为了交易所中的法币一样的存在。

不过它也是个具有高争议性的币种，简单说，这是一个以去中心化形式发行的中心化货币，所有锚定资产也都以中心化形式存储。USDT 并没有真正的背书，如果公司破产或有其他变故发生，那么，USDT 将一夜归零。

Tether 的服务条款中写道：泰达币不是金钱，也不是货币工具。他们也不存有任何价值。

在兑换 USDT 到美金的过程中，没有协议性或法律的背书。 Tether 也不确保能够兑换。

而且，由于（过去）其资产锚定方式并不透明，一直以来都存在着 Tether 和股东 Bitfinex 超发货币“调节（操控）”市场的说法。所以大家还是谨慎为好。