来源：期货日报

5月15日，央行、银保监会发布《关于调整差别化住房信贷政策有关问题的通知》（以下简称“通知”）。通知指出，对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率减20个基点，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行。

对此，专业人士表示，通知主要针对新发放商业性个人住房贷款，存量商业性个人住房贷款利率仍按原合同执行。政策调整后，全国层面首套住房商业性个人住房贷款利率下限，由不低于相应期限贷款市场报价利率（LPR），调整为不低于相应期限LPR减20个基点（按4月20日发布的5年期以上LPR计算为4.4％），如所在城市政策下限和银行具体执行利率跟随全国政策同步下调，居民家庭申请贷款购买首套普通自住房时，利息支出会有所减少。按贷款金额50万元、期限30年、等额本息还款估算，利率下调20个基点，则意味着平均每月可减少月供支出约60元，那么，未来30年内共减少利息支出约2万元。

为何下调房贷利率？业内专家指出，个人住房贷款利率政策是房地产长效机制和差别化住房信贷政策的重要内容。为坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，全面落实房地产长效机制，支持各地从当地实际出发完善房地产政策，支持刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展，按照国务院有关部署，发布通知明确商业性个人住房贷款利率政策下限调整有关事项。

记者注意到，央行发布数据显示，4月人民币贷款增加6454亿元，同比少增8231亿元；住户贷款减少2170亿元，同比少增7453亿元。其中，住房贷款减少605亿元，同比少增4022亿元。

浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林认为，此次房地产市场利率下限下调从理论上来说，可以降低刚需和改善性住房的资金成本，从而激发购买需要。

“此举有利于提振市场预期，有利于进一步促进合理住房需求和销售的边际改善，进而为地产投资和稳增长助力。”光大期货研究所所长叶燕武说。

记者注意到，近日，央行召开专题会议强调，执行好房地产金融审慎管理制度，及时优化房地产信贷政策，保持房地产融资平稳有序，支持刚性和改善性住房需求。

在全国首套房房贷利率下限下调后，各地首套房利率会否同步调整？

“采取因城施策的做法，是让各地视房地产的情况来制定下限，比如一线城市可能不会改变利率下限，而小城市可能下调按揭利率下限，小城市以此打开银行对房地产按揭的利率下降空间，以低利率促进小城市首套房刚需用户购买，促进小城市房地产去库存。”盘和林说。

盘和林进一步解释称，但总体上银行当前调低房贷利率的空间其实是很有限的，5年期LPR利率普遍作为很多银行的利率下限，本身就是银行获取资金的成本，若银行低于这个成本开展首套房信贷竞争，银行会降低信贷息差，从而降低利润率，对于银行来说可能是一种恶性竞争。但小城市银行面对较为激烈的竞争压力和较少的房贷按揭需求，竞争压力更大，更容易选择降低利率水平的方式来加大竞争力度，所以政策客观上促使小城市银行加大竞争力度，从而促使小城市首套房贷利率略微下滑。

该政策对建材及黑色系市场影响几何呢？

近期华东华北东北等地房地产在建工程进度、销售状况受到冲击，产业链上下游也阶段性受到物流运输不畅的影响，黑色建材产成品如螺纹钢、PVC、玻璃等产业库存处于历史偏高水平，利润显著承压。“此次调降刚需和改善房贷利率，有望和当前疫情形势向好态势形成合力，从而短期在较大程度上缓解宏观层面和房地产领域的悲观情绪，有利于房地产相关黑色建材产成品乃至整个黑色产业链的阶段性企稳；中长期来看，首套房贷利率下调有利于房地产市场良性循环健康发展，下半年黑色建材板块预期反转行情值得期待。”方正中期期货建材高级分析师魏朝明说。

海通期货钢矿研究员邱怡宏认为，银行下调房贷利率与“稳地价、稳房价、稳预期”的房地产长效机制相吻合，仍是着力于刺激销售端的放松政策，房地产政策调控延续边际放松态势。但鉴于当前需求仍然疲弱的现实，该举措对于黑色系商品而言还是从情绪恢复预期方面形成更强推动，因此，稳预期背景下中期趋势性下行条件仍不够充分，但短期钢价主要症结还是在弱现实下逐渐凸显的库存压力，短期黑色产业链依然需要警惕一定的负反馈风险，稳预期、稳增长相关举措的持续释放下现实需求恢复的力度及持续性仍将是后期关注重点。

“就当前螺纹钢基本面来说，供需双弱，需求表现极差，上周螺纹钢表观消费量仅为327万吨，同比下降30％，叠加成本下移，上周盘面明显走弱，但是稳增长主线贯穿全年，螺纹钢主力期货价格贴水现货。此外，吨钢利润处于偏低水平，部分地区钢厂亏损严重，盘面螺纹钢继续下跌空间不大，在上周末利多消息刺激下，周一螺纹钢主力大概率高开，谨防快速冲高后回落的风险，基于目前螺纹钢主力贴水现货叠加低利润格局，螺纹钢仍具备多配价值。”冠通期货黑色商品分析师段珍珍说。

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