摘要：摘要：近日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2019）》，其中对数字货币及数字货币交易所整治工作都有提及。文中指出，我国应在总结国际金融科技监管经验的基础上，密切结合中国实际，把握全球金融科技发展

摘要：近日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2019）》，其中对数字货币及数字货币交易所整治工作都有提及。文中指出，我国应在总结国际金融科技监管经验的基础上，密切结合中国实际，把握全球金融科技发展大势，加快完善现有监管框架，创新监管模式和手段。

冯晓男提出，致力合规化运营并依循应达到严格监管标准的数字货币交易平台纳入“监管沙盒”，通过自主研发的一站式数字资产综合管理平台，协助监管部门厘定它们是否应当受到规管，乃至向合格的数字货币交易平台颁发受发牌条件所限的牌照。

数字货币交易行业需要逐步去探索适用于自身的信息透明机制，通过技术监管，限制交易所作恶的可能和能力，维护公平公正的信息环境与交易环境，最终保障投资者用户的权益。

1、数字货币交易所监管现状与需求分析

1.1、数字货币交易所监管现状

近月，北京、上海、深圳等多地政府着手排查数字货币交易所，整治数字货币交易活动，多家媒体被封。从10.25到行动满月，国家正在严打非法数字货币交易。

中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2019）》，指出2018年以来国内173家数字货币交易及代币发行融资平台已经全部实现无风险退出。数字货币交易所违法违规交易虽已关停，但风险处置工作任务依然繁重，违法违规交易活动滋生的条件仍然存在，交易场所过多过滥的现象虽然得到有效抑制，但随时都有可能死灰复燃。

近年来数字货币在全球政治、经济影响力迅速提升，对现有的国际金融体系带来巨大冲击和变革。目前全球数字货币交易所数量已突破20000，基本以每半年超过3000的速度增长，一系列重要监管政策虽然给市场带来了很大影响，但数字货币的交易和流通并未出现降温的迹象。数字货币交易是一个全球性行为，所以中国对数字货币交易所的禁令仅仅只是给中国投资者上了个门槛，但并不会妨碍国外的交易所继续运行，而且大量交易所“出海”的同时也开通了国内客户交易端口，并不能从根本上抑制客户投资数字货币渠道。

冯晓男提到，币安在2017年9.4政策后出走海外，用数字货币之间的交易做到了全球第一。今年币安高调发力国内市场，引发了行业人士及媒体的强烈关注。11月14日，有传上海互金整治办要求摸排辖区内数字货币交易所，证实了币安已被监管。而与其同时期并成为三大交易所的火币网暂时并没有在监管范围内，更有望成为国内首家持牌的数字货币交易所。

可见政府并没有对数字货币交易所完全“一刀切”，极少数客户基础较大且对区块链研发有一定建树的交易所平台，或在纳入监管之后，有望被引导进入试点改造。

1.2、政府监管需求分析

在当下监管高压态势背景下，曾经成功“出海”的交易所或继续以浪迹海外、逃避监管。在缺失有效监管的环境下，最终国内投资数字货币的大部分用户仍然会被存在较大风险，国内民众资产流失且很难追回，却让国外资本赚个盆满钵满。这也是目前监管“鞭长莫及”带来的难点。

在政府监管部门排查整治数字货币交易场所的背后，冯晓男提到要更多关注到如何解决目前数字货币交易所存在的乱象丛生情况，这也是政府部门监管中的痛点和需求。

冯晓男认为主要有以下三点：

一、数字货币交易乃至数字货币期货合约交易没有任何投资准入门槛：对比《证券期货投资者适当性管理办法》，数字货币交易所应该只能向符合监管部门定义的“专业投资者”提供交易服务。

二、数字货币交易所跑路及严重操纵市场行为：数字货币交易所跑路，用户数字钱包资产无法提现，用户数字资产安全无法得到保障。多数交易所通过虚买虚卖、相对委托、操纵刷单拉盘等方式人为地操纵项目方代币价格，并引诱投资者参与数字货币交易，达到“割韭菜”的目的。

三、AML（反洗钱）/KYC（了解客户）：大多数数字货币交易所并未采取完整措施来登记识别每一位客户真实且完整的身份信息、财务状况、交易经历和买卖目的，用户有机会通过交易平台之间充币、提币的操作将数字货币分散转移，为洗钱提供了机会。

我们认为国内数字货币交易所的合规化引导和监管落地是必然趋势！积极拥抱监管、紧跟国家政策趋势、积极助力区块链落地企业实际业务场景，无论是之于投资者的风险防控，还是之于整个区块链行业的健康可持续发展，都是十分有必要的。

2、“监管沙盒”方案及技术应用

2.1、“监管沙盒”方案

新形势下监管需要一些新思路，“监管沙盒”的概念则是其中之一。中央财经大学法学院教授黄震表示，不管“改革试点”还是监管沙盒，新金融时代互联网金融的风控、创新和规范监管不应是隔离和封闭，而是同时在构建，只有协同发展才能真正打造出普惠金融体系。

“监管沙盒”，即一种在“沙盒”的环境下，探索是否适宜根据其现有监管机制对数字货币交易平台作出监控规管乃至批给牌照，并在探索阶段结束后作出相应结论。在规范中小数字货币交易所的运营中发挥自身监管角色，在严厉打击不法数字货币交易所的同时，给予那些致力合规化运营并并依循应达到严格监管标准的数字货币交易平台生存土壤和创新空间，先行先试，建立和引领数字货币领域的行业标准。

“监管沙盒”是自愿参与性质，其目的在于为愿意依法依规开展业务的数字资产交易所提供合规途径，对于本质上属于非法经营及游走灰色地带的交易所，绝不敢自愿纳入到“监管沙盒”的框架体系中，政府监管部门可直接取缔。

2.2、“监管沙盒”技术应用

我们技术自主研发的一站式数字资产管理平台，基于安全控管原则，系统权限分类，包含用户管理子系统、数字钱包管理子系统、账务管理子系统、风控管理子系统等等。我们的核心银行账户系统，涵盖了“风控系统”、“综合前置”、“综合管理平台”、“账户体系”等，基于SOAP的服务系统，设计了对应的应用模型、客户端、服务端的开发模型及应用系统架构。可用于各类权限账户的新建、使用、撤销，同时构建了安全、高效、严密、规范的核心账户管理体系，有效防范安全风险。

2.2.1交易所资产透明：提供企业数字货币钱包 成为币种节点实时监控

透明被公认是证券交易市场赖以发展壮大的重要基石之一。透明度越高的证券交易市场，其运行效率、公平程度往往也会越高，投资者利益往往能得到更好的保障。对于数字货币交易市场，透明度极差越来越成为交易所行业合规化、规范化的主要障碍之一。

目前数字货币交易所资产数据无法透明，交易所收取的项目方担保金与财务信息无法得到有效监管，各个交易所为用户提供的数字钱包安全可信度不高，交易所倒闭或者跑路，很大程度上是因为交易所挪用了用户资产进行各种各样的投资，导致资金亏损与用户无法提现，投资者的权益将受到严重损害。只有将所有资产托管在第三方平台，即去中心化资产托管与清算平台，才能保证用户资产不被挪用与侵占。

我们平台技术应用上可以为纳入“监管沙盒”的交易所提供企业数字货币钱包，让其成为币种节点，通过创建节点监控平台，对所有交易所数字货币钱包中的账务信息实时效验，并冻结钱包中安全备用金，账户中流动性资产完全透视化清晰明了且不可篡改。我们支持所有数字资产的存储，钱包无缝对接完成交易支付，

2.2.2对用户身份信息、传统银行账户和数字货币账户透明监管

我们为所有交易所的用户提供个人数字货币钱包，通过数字货币之间的交易功能打通交易所API，实现全网交易共享，用户每笔交易的到账、提现等明细可通过交易所企业钱包管理后台查询。

通过交易所客户交易终端的信息采集及接入认证工作，拟多维度主动采集客户身份信息，并基于收集到的大数据信息，建立用户画像信息分析和交易行为分析系统。

由于目前部分交易所（如火币网）仍支持用户通过支付宝或者银行转账等方式直接从交易所购买数字货币，为用户洗钱提供了滋生土壤，可以通过合作商业银行在监管下建立更严格的管理和规范，对用户银行出入金进行追踪记录，保证用户传统银行账户和数字货币账户所有交易透明监控，掌握关联方的身份信息与资金流向，异常用户可以进行限额的方式有效控制风险。与此同时，我们使用数据库编程模板化技术协助进行差别化的KYC和AML合规审查。

2.2.3监管交易所虚假交易行为 利于评审及劝退

虽然加密货币的底层技术区块链是最公开透明的技术之一，但其交易仍然集中在中心化交易所，并以内部数据库的形式进行，交易系统架构大致与传统证券交易相差无几。

很多交易所存在制造虚假交易量的情况，伪造流动性，甚至通过内部数据库增发币种来进行砸盘或者拉盘，毫无公平性、合规性可言。我们技术上可以通过API加上AI的智能合约、智能交易的方式去抓取所有交易数据，就可以分析识别真实的交易量，政府监管部门可依此对交易所存在的问题进行评审及劝退。如币种价格出现异常情况，用户可通过查看该时间点交易记录了解具体情况，以及追朔异常交易用户过往交易情况。

3、“监管沙盒”对完善监管框架 创新监管模式意义深远

近日，中国人民银行发布《中国金融稳定报告（2019）》，其中对数字货币及数字货币交易所整治工作都有提及。文中指出，我国应在总结国际金融科技监管经验的基础上，密切结合中国实际，把握全球金融科技发展大势，加快完善现有监管框架，创新监管模式和手段。

综和我们在“监管沙盒”三点核心的技术应用，完全能达到穿透、动态、高效、即时、精准的监管需求，为政府监管部门共享管控用户、交易所数据、账务、从而保护用户数字资产安全性。

主流交易所都希望走上合规化之路，但只有通过掌握交易所财务信息和交易信息的透明性，把交易所自己作恶的可能和能力彻底限制掉，方能达到强制监管的目的。也只有将寻求合规化的交易所纳入”监管沙盒“，走向开放化、透明化，数字货币行业才能健康发展。

当数字货币法律监管、信用担保等外在条件成熟，去中心化、网络技术安全等内在问题解决之时，数字货币才能单独担世界货币之大任。我们希望、也有能力为国家数字货币的长远发展贡献力量！