由金色财经主办的金色沙龙于2019年6月在北京举行，聚焦 PoS 与 PoW 的现状与未来。HashQuark CEO 李晨受邀出席该活动，并发表了题为《Staking-经济思考》的主题演讲。

_ 现将演讲内容整理如下，以飨读者。_

李晨：HashQuark 是香港 HashKey Group 旗下的 Staking 生态服务商
，后者致力于打造与现代金融体系平行的数字资产管理体系，除 Staking 业务外，还提供数字钱包入口以及资产管理服务。

首先谈谈我们布局 Staking 的原因和意义。区块链的意义不外乎分布式商业，而分布式商业的核心在于账本。所有区块链都是基于账本，可追溯且不可篡改，因此账本是区块链的核心。由于需要在这一账本上实现商业逻辑的可编程化，因此增加了分布式计算。

简单来说，分布式计算即智能合约，规定了双方的商业逻辑，且不可篡改，这是分布式商业的核心。要维护这样的分布式商业体系，就要维护这一账本，保证计算的可靠性。比特币、莱特币等对应的是挖矿，EOS、Cosmos 等对应的是 Staking。但不论是挖矿还是 Staking，其
本质都是维护账本，同时获取收益。

稀缺资源

沿用区块链行业的一句话，获得记账权，同时拿到挖矿收益，在此之上是分布式商业的价值，即稀缺资源的生产。

什么是稀缺资源？简单来说，你能用，我不能用，这就是稀缺资源，例如账本：你记了账，别人就不能记。稀缺资源如何分配？以 EOS 为例，有了内存、CPU、网络才可以在 EOS 链上执行业务。任何人都可以记账，且只要有相应权利，任何人都能见证账本。所以
Staking 的本质是维护一个分布式商业的基础设施，即维护账本。维护账本包括生产和消费，那么如何维护、生产和消费呢？

生产账本付出两种成本，一种是 PoW，一种是 PoS——也可能有其他的，例如容量挖矿 PoC 正是一个新趋势。PoW 通过算力获得记账权，PoS 通过币龄获得记账权。获得 Token 后，可以消费 Token。消费也包括两方面，一是稀缺性，以太猫很火的时候，大家争相交易以太坊，如果想尽快得到一支以太猫，需要付出更高的 GAS；一是资源兑换，例如 EOS，只要有内存、CPU 和网络就能兑换。

成本 & 收益

Staking 是一个完整的闭环体系，布局 Staking 业务需考虑三个问题：成本、收益、成本和收益的关系。

PoW 的成本包括三个，第一，矿机成本和芯片研发；第二，电费。最近进入了丰水期，许多矿工搬到有水的地方来降低成本；第三，维护费用。矿机维护需要人力成本。这些是显性成本。此外，竞争导致成本上升，这是 PoW 的
隐性成本。

PoS 的显性成本包括矿机、电费和维护，但更多地在于隐性成本，包括：

*需要凭借个人声誉招募团队，这是其一。
*安全成本。举例来说，明星项目 Cosmos 设有代币惩罚机制，所以一定要保证安全，这是 PoW 不具备的。
*社区影响力。
*流动性成本。EOS 的锁仓期为三天，用户把 Token 质押给 EOS 节点，交易提出需要等待三天；Cosmos 和 IRIS 则是 21 天。假设 ATOM 短时间突然上涨，但由于锁仓期的存在，用户无法立即交易，可能会错失一个良机。但另一方面，用户所获得的 Staking 收益是稳定的，也存在 21 天后疯涨的可能性，因此这不一定是负面的。

谈到收益，不论是 PoW 还是 PoS，也不外乎以下几点：

Token 单价，即 Token 目前的价格；
*出块概率。这取决于全网算力或全网质押数；
*每块的收益*。它会随着时间而变化。早期主网运行较慢，收益相对较高，这也符合通常的商业规律：早期参与，需要有相应红利。

第三点本质上是成本和收益之间的关系。PoW 挖矿难度的增加必然引起价格的上涨；PoS 还处于早期，其成本和收益并没有成熟的评估方法，但这同时也意味着庞大的市场机会。

PoW 与 PoS 的异同

PoW 是基于技术的共识机制，其问题包括以下四点：

*面临现实世界的能源限制。
*技术有一朵乌云，量子技术的推动会颠覆 PoW 共识机制。
*没有代币黏性。PoW 币可以随时交易，但是 PoS 要求代币进行质押，才能获得收益。
*用户门槛高。要参与挖矿，需要购买矿机，还要学会装矿机。

PoS 是基于制度的共识机制，既包含技术，也包含人性的考虑：

PoS 是与人性相关的*。牛顿曾说，“我可以计算出天体运行轨迹，但无法测量出人心的疯狂程度。”是否进行投资是由自然人决定的，但 PoW 能否出块是由技术 / 算力决定的，与人性无关。
具有代币黏性。
**用户门槛低。只要持有 Token，就可以参与 Staking。

没有一种共识机制是完美的，PoW 和 PoS 各有利弊。基于 PoW 的共识，其最大的成本在于技术——芯片、电力、矿机的成本；基于 PoS 的共识机制，最大的成本在于制度。我认为
未来的趋势可能是 PoW+PoS 混合，即技术与制度成本达到一种均衡的共识机制：

*身份和声誉机制仍发挥作用
*引入随机性—VRF
*降低对单点决策的依赖——拜占廷协议
*在 PoS 基础上引入更多技术安排

目前，Staking 数字货币的市值为 220 亿美金，仅占比 2.2%
，未来的市场非常广阔。作为市值第二的货币，以太坊向 PoS 共识机制的迈进对 Staking 跑道无疑是一个很大的促进；此外，Facebook 也正在面向全球招募 100 个节点。这些都令我感到非常振奋，也会更加坚定地在 Staking 跑道上耕耘。


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