币圈同盟   2020-09-11

嘉楠耘智业绩变脸加剧，正在错过“挖矿换挡“的最佳时机

4月9日晚，登录Nasdaq不上大半年的嘉楠耘智晒出了第一份“成绩表”。

据嘉楠耘智公布的今年会计财报数据（没经财务审计）显示信息，企业全年度主营业务收入约为2.04亿美金（折合中国人民币14.23亿人民币），环比减少47.41%，今年亏损约为1.49亿美金（折合中国人民币10.34亿人民币）。

从上年销售业绩状况看来，嘉楠耘智的营业收入不但跌回17年的水准，亏损也是创出历史时间新纪录。

虽然嘉楠耘智在财务报告中表述称，今年企业全年度营业收入降低的关键缘故是比特币行情下挫产生的挖矿机市场价降低。

但事实上，比特币汇率起伏危害并不是其亏本的直接原因，嘉楠耘智当今遭遇的更大短板取决于神马矿机等竞争者后来者居上，另外又因7nm芯片挖矿机一拖再拖没法批量生产，8nm集成ic生产能力供货不够，嘉楠耘智已经错过“挖币换档”的黄金时间。

销售业绩换脸加重，嘉楠“脱队”

在今年招股说明书中，嘉楠耘智的销售业绩曾一度展现出转暖的征兆。

招股说明书显示信息，今年前三季度，嘉楠耘智的主营业务收入各自为4721.八万元、2.4亿元、6.7亿人民币；纯利润前三季度各自为-6785.8万元、-2.63亿人民币和9462.五万元，到第三季度早已完成了一季度扭亏为盈。

但进到第四季度，销售业绩亏本又刚开始加重。财务报告显示信息，今年第四季度，嘉楠耘智完成主营业务收入4.63亿人民币，环比下降了30.9%；值得一提的是，其第四季度亏损也是高达7.98亿人民币，在今年亏损中，第四季度占有率为77.2%。

为何发售后，嘉楠耘智的“销售业绩换脸”这般之快？

在财务报告中，嘉楠耘智得出了二点表述：其一是今年第四季度收益成本费大幅度提升，该提升主要是因为库存商品和订金减记了7.29亿人民币中国人民币。它是因为在全部财务报告发售期内比特币行情大幅度下挫，造成 挖矿机要求和挖矿机市场价降低。

这代表着在上年第四季度，嘉楠耘智在廉价清除库存积压商品。实际上，从今年今年初刚开始，嘉楠耘智就刚开始在去产能。据吴说区块链技术先前报导，2018年末嘉楠耘智的库存商品为5.85亿人民币，今年年末库存商品已降到1.96亿人民币。剖析人员觉得，很多反补贴库存量是其营业收入水准降低的关键缘故之一。

此外，在经销商订金层面，因为上下游集成ic经销商晶圆厂一般会优先选择供应给预付款借款的顾客，上年第四季度嘉楠耘智的集成ic经销商生变后，为了更好地加速更大算率挖矿机大批量生产，嘉楠耘智必须开支大量的订金给新的上下游晶圆厂，这进一步提升了一季度主营业务成本。

除开主营业务成本提升外，嘉楠耘智得出的另一个表述是，今年嘉楠耘智附加开支了2.47亿人民币中国人民币的股份奖赏花费。

但互链脉率注意到，除之上两大內部要素外，在外界市场竞争层面，嘉楠耘智迫不得已应对的挑戰是，今年比特微神马矿机的迅速兴起，抢去许多挖矿机市场占有率。

神马矿机销售经理张文成今年初在币印矿池举办的主题活动上曾表露，今年企业旗舰级商品WhatsMinerM20系列产品销售量约为60万部，这种挖矿机均值每秒钟造成大概60兆字节的算率。

当今BTC各大网站算率约为116EH/s，按此测算，60万台神马矿机在今年为BTC互联网奉献的hach算率超出30EH/S，占各大网站算率比例约25.9%。

而财务报告数据信息显示信息，今年嘉楠耘智售卖的终于力为1050万Thash/s，按此测算，其今年售卖的终于力占各大网站算率占有率仅为9.1%，基本上仅有神马矿机的三分之一。

除此之外，据吴说区块链技术上年年末报导，今年嘉楠耘智的营业收入仅有神马矿机的四分之一，比特大陆的十分之一上下。如该报导营业收入数据信息确凿，嘉楠耘智位居全世界三大挖矿机大佬第二的影响力恐将摇摆不定。

7nm芯片批量生产遇阻，错过了“挖币换档“黄金时间

殊不知，嘉楠耘智遭遇的更大挑戰取决于，因为其7nm芯片挖矿机一拖再拖没法发布，8nm集成ic生产能力供货不够，嘉楠耘智或正错过“挖币换档”的黄金时间。

2018八月，嘉楠耘智曾抢鲜公布了台积电7nm制造挖矿机集成ic，合称该集成ic将用以阿瓦隆A9系列产品挖矿机。但直至现如今，其挖矿机商品早已迭代更新至A11系列，也末见其7nm芯片挖矿机宣布公布与市场销售。

值得一提的是，嘉楠耘智的A10产品系列居然又返回了16nm制造集成ic。而依据其招股说明书表露，其热门产品A11系列也仍未选用7nm芯片，选用的是疑是三星的8nm集成ic。

但因为受上年第三季度至今的韩日贸易战影响，光刻技术遭日本国禁运，三星的集成ic销售量十分比较有限，或将危害其大算率挖矿机大批量交货。最少现阶段，阿瓦隆官网上A11系列挖矿机早已沒有现货交易。

而回过头看比特大陆的7nm挖矿机一直在快速迭代，自2018发售第一代7nm蚂蚁矿机S15至今，今年发布了第二代7nm芯片挖矿机S17。2020年3月份，比特大陆又迭代更新发布了更大算率和能效等级更低的S19系列产品挖矿机。

至关重要的是，比特大陆现阶段基本上垄断性了7nm挖矿机集成ic生产能力。依据业内人员表露，先前台积电与比特大陆早已签定了7nm芯片的密秘对赌协议，其7nm芯片生产能力已已不供应给别的挖矿机生产商。而这或者上年第三季度嘉楠耘智集成ic经销商生变的关键缘故。

此外，就算是在8nm集成ic挖矿机行业，嘉楠耘智也要应对神马矿机M20S和M30S系列产品挖矿机的市场竞争，这几大系列产品挖矿机商品选用的也是8nm制造集成ic，而且其上下游晶圆厂经销商与嘉楠耘智一样，全是当今集成ic交货艰难的三星。


 

而针对嘉楠耘智寄以殷切期望的5nm制造集成ic，现阶段台积电尽管早已在流片，但因为今年下半年iPhone将要发布的四款iphone12系列产品手机上一样选用台积电5nm工艺，其早已包下了台积电三分之二的5nm生产能力。此外，有专业人员称，集成ic流片全过程较为悠长，很有可能必须12个月才可以使集成ic做到大批量生产。因而，短时间台积电恐无法大批量出示充足5nm芯片生产能力。

但特别注意的是，当今恰逢BTC第三次递减市场行情和四川洪水期来临之际，全部挖币领域也正进到转折点，低算率挖矿机加快取代，而大算率、功耗的挖矿机时期已经来临。

针对嘉楠耘智来讲，假如半导体技术研发能力和大算率挖矿机交货生产能力无法跟上竞争者，其或将错过了这一轮“挖币换档“的黄金时间。

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