摘要：大盘有所反弹，但比特币反弹力度较小，目前来到200均线附近，或将反复试探支撑。结合历史的表现来看，这次比特币减半利好预期还没有完全走出来，可能类似2016年第二次减半的情形：需要等待市场充分调整之后，可能会更加临近减半日期。

2020年02月28日15时，8BTCCI大盘指数报13200.39点，24小时涨跌为+0.43%，反映大盘略有反弹；总成交额10964.54亿元，24小时变化-22.01%，市场活跃度明显增下降。比特币强弱指数报85.81点，24小时涨跌-0.92%，山寨币在整个市场的相对表现有所变弱；Alternative情绪指数为40（前值39），市场情绪表现为恐惧；ChaiNext USDT场外折溢价指数报101.79，24小时涨跌为+0.01%，场外资金流入强度保持不变。

分析师观点：

根据过往比特币减半前后的市场表现，可以将减半行情一分为二：减半前（利好预期）和减半后（疯牛行情）。这里再次提及的减半行情主要指前者：在过往表现上，往往会对应一个利好预期的上涨和一个大涨之后的回调。

当去年11月至12月比特币不断下探之时，市场上有越来越多的人开始怀疑，比特币是否还会有减半利好预期的行情。在悲观情绪渐浓之时，大盘却出乎意料，于今年01月开始快速上行，从6800美元快速拉升到10500美元的高点，涨幅高达50%，用时仅40天。然而，比特币大涨之后却在近日又出现连日暴跌，迅速回落8800美元左右，不禁让人怀疑：减半利好预期结束了？

目前，离下一次比特币减半还有70天多天。虽然历史不会简单的重复，但历史可以作为一面镜子。那么，过往两次比特币减半之前的70多天表现如何？

第二次减半（2016年07月）之前的70天，当时比特币价格在2900美元，正处于一个大涨（2015年09月1500美元涨至2015年12月高点3000美元）之后的回调震荡阶段（2016年01月至2016年04月）。市场震荡充分之后，于2016年05月底开始大幅拉升，不到一个月从2900美元拉升至高点5000美元。利好预期在减半发生前一个月被释放完毕，之后从高点回落至2016年08月的低点3600美元。

第一次减半（2012年11月）之前的70天，当时比特币价格在77美元，也处于一个大涨（2012年05月32美元涨至2012年08月84美元）之后的回调震荡阶段（2012年08月至2012年10月）。但有所不同的是：震荡充分之后并未出现大幅拉升，而是从64美元的低点开始缓慢上涨，并在减半之后继续缓慢上涨；该轮周期下，在2012年05月大涨之前，还出现了一次持续性大涨（2011年11月14美元至2012年01月40美元）。

最后，看目前的走势，和第二次减半前的情形更为相似：都处于一个持续大涨（2019年03月3800美元至2019年06月14000美元）之后的回调震荡阶段；前期对应的都是新一轮周期下第一次明显持续性大涨，受周期性反弹作用主导。也就是说，如果历史会重复，这一次减半之前的持续性上涨很可能类似2016年减半之前的情景：来的会晚一些，甚至有可能更加临近减半日期。

另附，减半行情相关分析，以供搜索参阅： QKL123行情分析|比特币减半行情，历史不会简单重复（1111）； QKL123行情分析|比特币算力再创新高，明年减半后超级矿难？（1223）； QKL123行情分析|比特币稀缺性如何？未来牛市或达十万刀（0120）； QKL123行情分析|比特币减半倒计时，主流币再次强势反攻（0206）； QKL123行情分析|难度带佐证新周期，比特币减半后再收敛？（0218）

一、现货BTC行情

今日BTC的反弹力度不强，但下探并未跌破低点，短时区间震荡的可能性较大。日线上，比特币来到200日均线，近期可能会反复试探，待调整充分，后续叠加减半利好预期有望走一波持续性上涨。

二、现货ETH行情

相对BTC，ETH的走势较强，但并未站稳30日线。需等比特币站稳200日均线，后续或将率先发力反攻。

三、现货LTC行情

今日LTC走法与ETH类似，但反弹出现明显的上影线，走势较弱，联动比特币为主。

四、现货EOS行情

EOS的反弹也不强，短时开始缩量阴跌，联动比特币区间震荡为主。

五、分析师策略

1．长线（1-3年）

BTC长期趋势转好，未来一至两年有望迎来疯牛行情。智能合约平台龙头ETH、山寨币龙头LTC、DPoS龙头EOS可逢低配置。

2．中线（1-3月）

BTC逼近200日均线，叠加减半利好预期，还有一定的上升空间，仓位不重者逢低加仓。

3．短线（1-3天）

反弹不强，观望为主。

附录：指标释义

1. 8BTCCI大盘指数

8BTCCI大盘指数由现有区块链全球市场中规模大、流动性好的最具代表性Token组成，以综合反映整个区块链Token市场的价格表现。

2.比特币强弱指数

比特币强弱指数（BTCX）反映比特币在整个Token市场兑换情况的指标，进而体现比特币在市场中的竞争强弱，用来衡量比特币对一揽子Token相对价格的变化程度。BTCX指数越大，说明比特币在Token市场表现越强。

3.Alternative情绪指数

恐惧&贪婪指数（Fear & Greed Index）反映市场的情绪变化，0意味着“极度恐惧”，100意味着“极度贪婪”。该指标的成份包括：波动性（25%)，交易量（25%)，社交媒体（15%），网络问卷（15%），市场占有率（10%），趋势（10%）。

4.USDT场外折溢价指数

ChaiNext USDT场外折溢价指数（USDT OTC INDEX）由 USDT/CNY 场外价格除以离岸人民币汇率再乘以 100 后获得。指数为100时表示USDT平价，指数大于100表示USDT溢价，小于100则表示USDT折价。

5.资金净流入(出)

该指标反映二级市场资金流入流出情况。通过计算全球交易平台（未剔除虚假交易）的流入资金与流出资金之差，正值表示资金净流入，负值则表示资金净流出。其中，上涨时成交额计为流入资金，下跌时成交额计为流出资金。

6.BTC-囤币指标

囤币指标由微博用户ahr999创建，辅助比特币定投用户结合择机策略做出投资决策。该指标由两部分的乘积组成，前者为比特币价格与比特币200日定投成本的比值；后者为比特币价格与比特币拟合价格的比值。一般情况下，当指标低于0.45时更适合增大投资额（抄底），时间区间占比约为21%；当指标位于0.45和1.2之间时适合采取定投策略，时间区间占比约为39%。

注：加密资产属于高风险类资产，本文仅供决策参考，不构成投资建议。

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来源：巴比特
作者：QKL123