比特币无疑是当前各大财经媒体的宠儿，价格突破 19000 美金，历史上比这个价格更高的日子只有 3 天。

截图来源：CoinMarketCap

随着币价回升，关于比特币造富故事，又开始上演了。微信群和朋友圈里，不少人晒出自己早在今年 3、4 月份看好比特币的观点和仓位，一张 3850 美金建仓的多单合约最让人称奇，「收益 2374BTC、收益率 38483.89%」显得格外扎眼。行情市场上涨和下跌的线条就像是筛选机器，一边将幻想着一夜暴富的赌徒淘汰出局，另一边，又让一小部分的交易者实现财富逆转。如果你是从今年 3 月份入场持有比特币至今，收益率近 300%，这个数据远超投资黄金的收益，可以说是「今年表现最好的资产之一」。

没有散户的牛市

比特币从 1 万美金涨至 1.9 万美金，只用了一个多月，散户还没有来得及感知。这次比特币暴涨的情绪起势可以追溯到上个月中旬，支付巨头 PayPal 宣布账户开放比特币等加密货币交易服务后，比特币完全换了另一个模样，那个曾经在科技股一片新高的蛙声中没有一丝声音的比特币，一跃而起，成为了近一个月最耀眼的资产。资产价格上涨当然说明有人在买，大家把功劳归属给了灰度，但不是只有灰度是功臣。

今年 8 月以来，美国上市公司 MicroStrategy 分两次共计花费 4 亿美金买入了 3800 余枚比特币，今年 10 月，移动支付公司 Square 披露称自己购买了价值 5000 万美金的比特币，占到公司总资产的 1%；而从证券市场买入灰度比特币信托的机构中，还有罗斯柴尔德投资公司（Rothschild Invest）、女版巴菲特 Catherine Wood 创立的方舟投资（ARK Invest）的身影。搜索引擎的数据或许也从侧面说明了今年与 2017 年的不同。

Google Trends 数据能发现，虽然今年关于「bitcoin」的搜索量创下了年内新高，但相比于 2017 年 12 月份，今年 10-11 月份的上涨数据还是有差距：2017 年比特币第一次攀升至 2 万美金，引发全社会第一次对比特币这种数字加密货币的关注，其在数据图中得分达到了 100，而今年这一数据的最高值就只有 22。

于是，机构成了牛市的最大获利者，在散户中，那些得到奖励的，更多是历经牛熊依然坚定持有比特币的玩家。

「定投了两年半，我终于赚钱了」

加密投资圈子存在着若隐若无的鄙视链。比如玩合约的看不上现货，玩现货的也看不起定投，在那些勇猛的玩家看来，从波云诡谲的市场中斩获收益，比老老实实定投要刺激得多，收益战绩也更优异。

今年 3 月底，律动的《韭菜花》专栏对准定投这个群体，讲述了积币侠的经历。当时，瞒着家人默默定投了 561 天，共计 91 期的积币侠，「战绩」不算亮眼：合计投入约 9 万元，但收益率却为负 (-1.17%)。当时，不少人点评说这是一种低效的方式。惨淡的收益率没能阻挡他的定投。

随着比特币价格上涨，律动又跟其聊起定投的收益，根据积币侠发来的收益统计表格，截至 12 月 6 日 (今年 9 月比特币从 12000 美金回调至 10500 美金时，他判断时机合适，一下子买入了 1 万元，相当于定投 10 周)，他总计投入了成本 127000 元，当前持有 2.6426 枚比特币。按照当前的价格，浮盈约 187000 元，收益率为 147.18%。

「积币侠」的定投记录 (因图片过大，部分数据进行了隐藏处理)

「可惜的是，最后定投的 1 万元还没提到冷钱包，近期该交易平台关闭提现，暂时还无法提走，哈哈哈。」

虽然暂时无法提现，但开放提币的时间日趋接近，积币侠兴奋之情还是溢于言表。定投看似简单，积币侠也规定自己每周一按时操作，但他也并非 100% 遵从，有时提前、有时则是后续补投。严格来说，他的操作不能 100% 客观反映每周定投的结果，但最终两年半的操作，给他带来了近 150% 的收益。

这个数字不一定多么耀眼，但一定会优于一些激进的杠杆玩家。更多的投资者，早已在跌宕的加密行情搏杀中亏完了本金。此前，律动发表过的《韭菜花》系列中失败案例中 90% 的炒币失败与期货操作有关，还有的是投资者从家里偷钱炒币、做期货合约，最终逃不过赔光、甚至濒临自杀的故事。

「买矿机的时候，我就做好了亏没的准备」

跟很多投资市场一样，加密货币市场牛短熊长，在这一轮牛市中赚钱的除了小部分玩家，还有一个群体：矿工。沈宏是这一次比特币市场牛熊转换中赚到钱的比特币矿工之一。

今年 1 月份，比特币价格已经在 8000-10000 美金间徘徊了数月，他花 200 万元买入了 280 台崭新的 T 系列矿机，没想到接下来经历了「312」暴跌，比特币价格一度跌至 3000 美金下方。矿圈一片哀嚎，但经过计算后，沈宏发现即便是当时市场暴跌的情况，自己挖矿也还是有利可图，现金流充裕的他还从矿机代理商的朋友那里，花 300 万元买入了 580 台二手矿机。如今，比特币已经涨至 19000 美金高位，算是市场最低点买入矿机的沈宏，这次也大赚了一笔，「估算了下第一批矿机收益率 70% 左右，第二批则高达 100%」，回报丰厚。

比特币挖矿去散户化的迹象已经非常明显，沈宏分析自己赚钱的原因，还是在于「坚持定卖，只要比特币价格涨到一定的价格，就出售一部分，确保整体的现金流充足。」此外，投资矿机是「长线投资」，他自己在买入矿机的时候，也早就做好了亏没的准备。真正的矿工知道，炒币是一种极其危险的投资行为。沈宏就认为「只有天才才能炒币赚钱，炒币就是给准备亏完的玩家准备的赌博游戏。」

而这种心态在二级市场很难遇到，那些在加密货币暴涨暴跌行情中输掉本金的投资者，大部分只知道投机赚钱。实际上，无论是挖矿，还是二级市场交易，加密货币市场自有其一套独特的运行规则，那些熊市因浮亏看不到希望割肉、短时上涨急于把收益落袋为安的，不是真正的定投；而那些贪心不足，在亏损后执拗想着回本，甚至抵押房产借贷、刷信用卡套现做本金的玩家，大概率是惨亏收场。

从某种程度上说，如果不是比特币死忠，只有怀着归零心态的加密玩家，才最有可能在币圈生存下来。相对于此前的几轮暴涨，这一次比特币第二次站上 19000 美金的历史高位后，社交媒体中少了一些鼓吹接盘比特币的声音，这或许也是因为，投机炒币的人少了，理性投资者多了。

（应受访者要求，文中沈宏为化名）