Libra 成为支付方式之前，需要解决什么法律和监管挑战？

稳定币可能类似于私人非银行负债 , 具体的取决于其设计和债权结构。稳定币渴望实现传统货币的功能，而不依赖于对发行人（例如中央银行）的信心来支持货币。实际上，仔细评估表明，对于某些潜在的稳定币，用户可能对基础资产或整个系统没有任何权利。

Libra 以及所有具有全球规模和范围的稳定币项目，必须先解决一系列核心法律和监管挑战，才能成为支付方式。

首先，必须遵守 KYC （了解您的客户）的规章制度，以确保稳定币不会用于非法活动和非法融资。Libra 的业务模式本质上是跨境的，因此，系统中被视为金融机构的每个参与者都需要确保遵守每个国家 / 地区的反洗钱法律。预计 Libra 的全球影响力可能需要一个一致的全球反洗钱框架，以减少非法交易的风险。

其次，旨在促进消费者付款的稳定币发行人必须清楚地说明如何确保消费者的保护。消费者将需要接受教育，以了解与银行账户相比，他们在数字钱包方面的权利有何不同。在美国，这方面的监管其他地方一样，已经对银行帐户实施了法定和法规保护，以便消费者可以合理地预期自己的存款将受到最高限额的保险；欺诈性交易应由银行承担；在指定期间内可以进行转账；以及关于帐户费用和利息支付的清晰，标准化的披露。我们不仅不清楚 Libra 是否会提供类似的保护措施，或者消费者将拥有什么追索权，再加上消费者似乎对稳定币的基础资产没有权利，因此不清楚消费者将面临多少价格风险。需要提醒消费者，稳定币在法律上可能与主权发行货币有明显不同。重要的是要弄清楚哪些法律实体可以对个人身份信息和交易数据的安全性负责，以及如何存储，访问和使用个人数据。过去几年中发生的大量网络违规事件突显了这些问题的重要性。

第三，有必要定义 Libra 生态系统中各个参与者进行的财务活动，以使司法管辖区评估现有的监管和执行机制是否足够有效。作为 Libra 协会的注册地，瑞士特别受关注。瑞士当局已建立了针对数字代币的三个新类别，以便按其功能进行监管的方式：“支付 token”是用于支付或价值转移的数字代币；“实用程序 token”是基于区块链的应用程序；“资产代币”是类似于股票，债券和衍生产品的数字资产。在某些创新不能适用于一个类别的情况下，这些分类可能不会相互排斥。

本文摘自美联储理事 Lael Brainard 在“数字时代的货币未来”的演讲。

原创：清华大学金融科技研究院区块链研究中心

来源：区块科技研究与监管