昨日，胡润研究院发布《2018 胡润大中华区独角兽指数》，这是胡润研究院第五次发布“独角兽指数”。榜单结合资本市场独角兽定义筛选出有外部融资且估值超十亿美金的优秀企业，数据截止日期为 2018 年 12 月 31 日。

区块链行业首次有企业入围

从地域来看，全国共有 186 家独角兽企业入围。
北京市独角兽企业数量居首，新增 25 家，上榜 79 家，总估值超 20000 亿元，约占全国独角兽企业估值总量的四成
；上海市位居其后，独角兽企业新增 14 家，上榜 42 家，总估值超 8000 亿元；杭州市紧随其后，独角兽企业新增 5 家，上榜 18 家，总估值反居上海市之上，近 13000 亿元。

独角兽指数前 10 名的为蚂蚁金服、今日头条、滴滴出行、陆金所、微众银行、菜鸟网络、大疆、京东数字科技、快手、京东物流。其中，就估值体量而言，蚂蚁金服、今日头条、滴滴出行分别以 10000 亿元、5000 亿元、3000 亿元的估值范围名列前三甲，三家体量超全国的三分之一；从行业分布来看，互联网行业为独角兽企业聚集地。有 5 家来自互联网行业，占比最高，来自物流、文娱行业的企业各 2 家，机器人行业的 1 家。

芬客君注意到，2018 年区块链行业首次进入胡润独角兽指数的视线，上榜企业 3 家，分别为比特大陆、嘉楠耘智及亿邦国际，均是矿机制造商
。其中，比特大陆排位最前，以 500 亿元的估值位列第 11 位。嘉楠耘智、亿邦国际分别以 150 亿元、70 亿元的估值位居其后。

胡润研究院认为，2018 年第 4 季度，虚拟货币市场价格大幅下降，并影响挖矿机硬件市场价格大幅下挫，区块链上榜企业比特大陆、嘉楠耘智和亿邦国际估值均有下调。

矿机三巨头港股之路搁浅

目前，矿机制造商的日子并不好过。比特大陆、嘉楠耘智和亿邦国际去年均冲击港股 IPO，意图借助资本市场融资，不过目前均无任何进展。从眼前看来，港股市场对矿机制造商并不认可。

港交所认为矿机制造商不符合上市适应性原则。
2019 年 1 月 23 日，在达沃斯世界经济论坛上，港交所总裁李小加就加密货币矿机制造商 IPO 问题，对腾讯新闻《潜望》表示：“对于 IPO，港交所的核心原则是上市适应性 (suitability)。拟上市公司给投资者介绍出来的业务模式是否适合上市？比如说过去通过 A 业务赚了几十亿美金，但突然说将来要做 B 业务，但还没有任何业绩。或者说 B 的业务模式更好，那我就觉得当初你拿来上市的 A 业务模式就没有持续性了。还有就是监管之前不管，后来监管开始管了，那你还能做这个业务，还能赚这个钱吗？”

2018 年 5 月份，嘉楠耘智首先拉开了比特币矿机制造商赴港上市的大幕，接着，亿邦国际、比特大陆相继加入阵线，垄断全球比特币矿机生产业的三大矿机制造商齐聚香港联交所，有业内人士分析称，这也是矿机制造商们在加密货币寒潮来临下借资本取暖的举措。

芬客君观察到，作为加密货币挖矿市场的行业龙头，比特大陆掌握着绝对的话语权。

招股书显示，据 Frost &
Sullivan 数据，以 2017 年收入计算，比特大陆是全球最大的基于 ASIC 的加密货币矿机公司，占有全球 74.50% 的市场份额。比特大陆旗下的 BTC.com 和蚂蚁矿池，以算力计为世界第一大以及第二大比特币矿池。

嘉楠耘智、亿邦国际同样实力不俗，其招股书显示，据 Frost &
Sullivan 数据，2017 年嘉楠耘智售出的全部系统产品的算力总量占市场所有已售比特币挖矿机的合并算力的约 19.5%；据艾瑞咨询报告，亿邦国际的市场份额按销售收益计为 11.0%，按算力计为 10.9%。

凭借比特币在加密数字货币中的特殊地位，比特币挖矿市场是加密数字货币挖矿市场中最重要的市场。鉴于前几年加密货币价值水涨船高，高度依赖单一矿机产品收入也是比特币矿机制造商业务发展的一大特点。矿机市场中，处于全球垄断地位的比特大陆、嘉楠耘智、亿邦国际三大比特币矿机制造商收入普遍占比营收 90% 以上。

有业内人士认为，在难以预测的加密货币市场，如何保证业绩持续性发展是对矿机制造商的一大考验。尤其面对最近持续走低的虚拟货币，
矿机销售收入存在不确定性，过度依赖矿机也存在一定市场风险。
 

编辑：邢萌 值班主编：徐天晓

终审：马方业 / 张歆

作者：邢萌

来源：芬客你好