编译&剖析 | 阿法兔

来源|彭博、Coindesk等

事儿的前因后果

国外股票交易联合会正在对无趣猿高尔夫练习场的总公司展开调查，会让NFT未来的发展造成什么样的危害？

依据彭博新闻社报导，国外股票交易联合会（SEC）正在处理无趣猿高尔夫练习场（Bored Ape Yacht Club）系列产品NFT的创始人Yuga Labs Inc.，关键的调查则是数字货币销售业务是不是违背联邦法律。

据一位专业人士表露，国外股票交易联合会已经核查Yuga Labs Inc.公开发行的NFT是不是类似证劵，必须按照与证劵同样的公布标准，此外，美国华尔街的重要监管部门还在核查ApeCoin的发售状况，ApeCoin是给Bored Ape Yacht Club和有关NFT的持有者发放

Yuga Labs没有被控告有错误行为（Yuga hasn’t been accused of wrongdoing），自然，国外股票交易联合会对这些展开调查，并不等于该企业一定会遭受提起诉讼。

Yuga在为彭博新闻社的一份申明提及："大家都知道，决策者和监管部门一直在寻找掌握web3的独特世间。我希望与行业其他人和监管部门协作，理解和营造这一新型的生态体系，做为Web3的先驱者，Yuga会和相互配合监管部门的一切了解"。（小编评价：公关表态发言水平是很强的）

此次调研是英国股票交易联合会（SEC）现任主席Gary Gensler 为保证加密货币市场遵循其政策法规而产生的创新举措，由于Gensler曾一度表明，大部分数字货币财产需要由这家机构管控，因为它具备1940年代最高人民法院界定完的证劵特点，以前的法律案例授予SEC权利。近些年，SEC已对一部分数字货币企业发起了数十起稽查案子，因为它没在SEC进行申请（register their offerings），稽查包含2月份对BlockFi Inc.的5000万美金惩罚。

2021年设立的Yuga Labs，由于无趣猿NFT的爆红，成为了数字货币行业最明显的知名品牌之一，顾客包含众多知名人士比如麦当娜。

NFT的确归属于数字货币，适合于意味着对美术绘画或体育运动纪念物等东西的使用权，这种货币也可作为不可篡改的证。

可是，国外股票交易联合会从2022年3月逐渐一直在普遍调研NFT销售市场，包含参加的交易加密货币交易所，做为审查的一部分，国外股票交易联合会也正在处理一部分NFT，尤其是能把财产转化成能够轻松交易的NFT。

SEC还在调查ApeCoin是否相当于证劵，ApeCoin在3月份被分发送给一部分Bored Ape NFT的持有者。依据CoinMarketCap的数据信息，截止到纽约市在下午2022年10月12日1点45分，ApeCoin的价格下降约9%，至4.76美金。

重要法律关键是，NFT是不是SEC所界定的证劵。

国外股票交易联合会一般采用Howey检测（豪威检测）分辨一项发售物是否为证劵：

什么叫豪威检测？

留意：在国外，要想发售Security Token的企业需要接纳SEC监管的。不执行这种法律法规的区块链新项目面临处以罚款或取消的风险性。因而，了解自己要想科学研究或是投入的Token是总体目标用途Token或是Security Token至关重要。

一般来说，依据Howey检测，如果一个Token无法被认定为SecurityToken，那样它是一个Utility Token；

豪威检测（Howey test）指的是一种分辨特殊买卖是否属于股票发行标准的。这些检测关键来源于国外最高法院1946年的一个裁定，此次裁定中应用了一个特殊标准的，用以分辨特殊买卖是否属于股票发行。假如此买卖被认定证劵，就需要遵循国外1933年证券法和1934年证券交易法的相关规定。现在市面上许多的ICO，都可能会被认定股票发行，进而接纳有关管控。

豪威测试规范：

①确实有钱财/资金投入（The Investment of Money）

②投向一同工作（Common Enterprise）

③投资者有收入预估、希望获得盈利（Expectation of Profit）

④不参于运营，只是凭着发起者或第三方的勤奋。（Effort of Others）

为了能确定一个Token是Security Token或是好用Token的概率，可以用Crypto Rating Council Website(数字货币定级联合会)网址得出分数,成绩越大，Token就会越有可能是Security Token；

在这样一个框架内，假如某种财产涉及到投资人资金投入支助一家公司，用意从本机构领导阶层的奋斗中盈利，那样此项财产一般归属于SEC的管辖区域。

前情提要

留意，2022年6月，纽约检查官办公室里的新闻稿件就已讲过称，在OpenSea的前管理层Nate Chastain被抓以后，检查官控告它与NFT有内线交易、诈骗和洗黑钱各种问题存有。

官方网（检查官）称OpenSea前公司高管个人行为为“内线交易”，这词其实就是专门为二级市场股票或其它股票交易的语句。

从描述来说，到底是内线交易，或是官方网尝试把NFT的内涵定性为证劵？这个案例特别重要，所以这些词句的特性和标识，如果确实了NFT是证劵，可能对数字货币未来的发展造成很大影响。

Guidehouse的合作伙伴（全世界法律和监管风险）责任人Alma Angotti觉得，从法律层面来说，NFT很有可能变成股票和证券黑恶势力。“例如，NFT很有可能在经过Howey检测后，我觉得实质或是证券一种。假如你选购一块NFT同时也希望涨价，所以你可以从这当中挣钱，这和证劵没有多大差别。

Angotti此前出任国外股票交易联合会，美国财政部金融犯罪稽查网络与金融行业监管局的稽查高官，如今主要从事Guidehouse的数字货币，数字货币和互联网金融这方面的项目。

“盗取企业的保密信息是诈骗，一旦你根据货币系统迁移诈骗的盈利，那便是洗黑钱，”Angotti说。纽约市检查官威尔希尔·威廉姆斯（Damian Williams）在新闻稿件中回答了这一点：NFT有可能是自主创新，但这一类型的违法犯罪方案并不是。

Nathaniel Chastain抛弃了OpenSea，利用自身商业秘密的信息资讯为自己赚钱。检查官对Nathaniel Chastain指控说明，美国官方或是专注于清除内线交易，不论是出现于股市或是区块链上。

依据司法部的民事起诉书，Nathaniel Chastain在2021年夏季买了大概45个NFT以前，用了OpenSea有关其销售市场上把展现什么NFT的内部文件。民事起诉书称，一般能以两至五倍于其成交价格的价钱来售卖这种NFT。

Chastain被控告犯过一项银行电汇欺诈罪和一项洗钱罪，一共很有可能被判最大40年刑期。

这个案子和控告可以改变NFT未来的发展？

权威专家Angotti说，虽然OpenSea在控告初次被曝光辞退了Chastain，但Angotti强调，公司的致命缺陷取决于并没有采用适度的控制方法来减少这类风险性，服务平台应该考虑，风险性究竟在哪儿？因为不能在互联网上存有诈骗行为，更不想让犯罪嫌疑人在平台上洗黑钱。即便Chastain被无罪判决，NFT没被界定为证劵，可是官方网仍然会会关心这行业。美司法部显而易见将数据加密和NFT做为稽查关键;她们有一个完整的尤其调研组。

要持续对SEC和Yuga Labs开展观查。

【论文参考文献】

1.https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-10-11/bored-ape-creator-yuga-labs-faces-sec-probe-over-unregistered-offerings?srnd=cryptocurrencies-v2

2.阿法兔的小报童-06月

3.SEC Probing Bored Ape Creator Yuga Labs Over Unregistered Offerings: Report (coindesk.com)

来源：liurui