在2021年比特币、以太坊以及相关的数字资产，包括挖矿成了一个非常火爆的话题，几乎人人都会好奇，为什么比特币突然在过去一年能够暴涨15倍？还有特斯拉花15亿美金购入比特币，又允许支付车款，又是摩根士丹利推出了数字资产交易服务……

价格一点不重要，价格只是变化的一个体现，我们更多的更应该深入思考，是区块链应用以及数字资产、数字金融领域到底发生了哪些新的变化？到底哪些是新物种？

实际上对于区块链行业来说，这种速度是超过很多人想象的，过去有句话叫链圈的一天，一天一年，它绝对不是线性，而是爆炸式的。

我们感觉现在区块链行业是技术暴涨，为什么2020年会引爆呢？如果以比特币为例，以数字资产行业为例，不管是供给侧还是需求侧都发生了一些非常非常本质的变化。当然大家可能说得比较多的是美元放水、抗通胀，这当然是非常强的需求，也是大家共同能够看得非常清楚的需求。

但是更多的还有其他方面的因素，比如说整体市场波动加剧，比特币其实是在很大程度上和其他资产弱相关，它未能微笑地分散组合投资。另外一方面，在全球新的结算层，美元支付地位越来越下降，美元的储备地位也在下降，这两天关注区块链的朋友应该看到很多人，包括很多基金在讨论怎么配置比特币这样一些新的资产，主权财富基金能代表国家的储备。包括花旗银行发布了一个报告，未来7年之内比特币有可能成为全球各国政府、大宗商品贸易的轻结算的工具。很可能下一个十年，美元可能不再是美元，区块链应时代，区块链应用不再是一句空话，越来越多的实际应用已经在确实改变我们的生活。

但是基础是公链，包括非常重要的引用我们看到各国政府合规通道都在开启，不管是美国还是西方的很多国家，比特币相关的ETF都已经被批准，由于合规通道的打开，使得大量的机构资金过去是在市场之外、还没有去了解这个市场的，现在则开始了解，并且有机会能够进入这个市场。说实话过去似乎比特币是一个很小的市场和领域，资金也很小，现在在各国政府把口子放开的情况下，大量的资金迁移过来，自然而然水涨船高，同动价格的上涨，几乎每天都能看到各国政府都有新的信息政策出来。

马斯克引发了美国很多用户的爆发，比特币悄然之间在全球的用户已经过亿，它已经进入一个全新的阶段了。供给侧由于BTC减半，包括芯片的短缺，数字矿业发生了非常本质的变化，算力的增长并没有赶上溢价的增长。包括还有DeFi，大量的资产被锁住。

这个市场我们看到的是一个定价，背后的逻辑是非常大的变化，包括具体的技术变化、商业模式的变化、全球政府、各国政府的态度变化、机构投资者投资逻辑的变化，所以说这个市场发生了很多根本性的变化。

如果觉得太复杂的话，我们看两条主线，一条主线是由于合规通道的打开，使得大量海量机构的入场，而且这件事情正在进行中，如果主权财富基金，最近养老金很多已经开始进场，如果说主权财富基金进场的话，实际上会面临一个非常大的本质变化。但是这些机构配置的说实话数字资产有很多很多，绝对不仅仅是比特币，大多数传统基金主要认比特币，所以他们抢购的是比特币，比特币代表的是数字货币，为什么最近很多人说挖矿，挖矿为什么这么火？因为比特币价格上涨，直接影响的就是矿业。在中国我们也听说过在四川等地方都有所谓的一系列政策，新的挖矿领域其实也是拿到了牌照，基本都可以拿到当地很多牌照。

另外一条主线是新的以太坊攻略的变化，带动了我们对以太坊新型攻略的需求，DeFi又有新的NFT，NFT大家会变得非常地感兴趣，NFT带动了新公链。

这个市场接下来会怎么样呢？一直以来基本规律就是，它确实是消费者比较明确的需求，如果把比特币的价格按照周期来区分，放在一个指数的坐标系里面，可以看到这种趋势非常明显，但是实际上它的波动率是非常大的，而且这种波动比趋势更重要。数字资产行业也存在自己的小周期，这个周期和大的经济周期有关系，但又相对独立，我们画了一个我们自己的时钟，也是经过了复苏期、过热期、衰退期、滞胀期，现在基本是处于复苏期和过热期之间。往往说牛短熊长，一般来说复苏期左边是比较短的、右边是比较长的，总体来讲这个市场还是一个非常非常高风险的市场，是一个高度高度不确定的市场，是一个非常早期的市场，所以说你看了趋势，你如果说盲目入场的话，一定是一件非常非常危险的事情，我建议大家更多是学习、了解，千万不要盲目入场。

随着过去十年的发展，整个区块链行业已经形式了一个零级市场，区块链市场的零级市场就是挖矿市场，包括比特币挖矿、以太坊的挖矿、存储项目挖矿、DeFi流动性挖矿等等，这个最原始的一个市场。后边一级市场是流动性相对比较弱的，二级市场是流动性比较强，尽管它价格操纵、内幕交易市场秩序非常非常大，实际上它的流动性非常不错 。如果数字资产有一点价值的话，这种数字化的东西，资产一旦数字化之后，它必然可以增加它的价值化，增加它的流动性，改变价值逻辑，这一点特别值得我们去深入思考和观察，尽管不建议大家盲目参与，但可以仔细研究这个市场，因为这是一个真正数字化的市场，也是一个代表未来的市场。

这个市场未来会发生什么呢？这个市场目前还是由于好资产太少，水面过窄水面就上来了，或者虽然水面越来越宽阔，一年可能见不到最近的涨幅了，但是这也是未来一个很大的机会。

接下来介绍几个关注的领域。

第一个是加密信托和基金，顶级的资产管理公司已经加入到区块链市场了，最关键的是合规性、安全性的问题，之前是借助灰度信托，灰度信托2020年一年资产管理规模达到了10倍以上的增长。实际上灰度信托在2013年获得的牌照，真正说爆发2020年爆发，本质上是把比特币数字资产变成可以在二级市场交易的更符合传统投资者投资逻辑的一种资产。

再一个是加密银行和托管，数字银行的服务在全球迅速星期，包括亚洲银行、新加坡星展银行，包括摩根士丹利银行、很多大型银行都在做这个事情，除了加密银行之外，还有所谓的加密资产管理的机构，他们做的是什么事情呢？本质上就是帮助这些大的上市公司能够进入这个市场，为什么在过去一年突然冒出那么多与区块链和数字资产有关的上市公司，而且涨势非常地好？他们是通过托管机构来实现，这也是为什么这么多矿业机构可以上市，这么多公司以数字资产为主的经营对象，这是一个新型构建的过程。上市公司很多了，以JP摩根为代表。

最后一个是资产上链圈中间件，把传统的行业引入到区块链上，现在有新型的资产已经出现的，不管是核心资产还是预言机，大家有兴趣可以关注一下。不管怎么说，实际随着这些基础设施的完备，财富数字化的黄金十年开始了。

下一个领域是数字身份与数据隐私，我们看到整个随着我们国家对于个人隐私信息保护越来越重视，区块链和隐私计算其实越来越关注，当然这块有很多新的技术，这儿快速过一下，具体信息是比较多的，有很多它是以数字身份为基础。比如健康宝就是数字身份，但是健康宝背后的隐私管理怎么实现？未来一定要通过区块链来实现。

包括“十四五”规划也规定了很多新的方向，也把数字资产纳入数字经济的诸多领域。

下一步是非同质化通证。前一阵在佳士得拍卖上有一副作品以将近7000万美元的价格成交，一举成为在世艺术家成交作品第三高价，这个东西是没有实体的，纯粹数字化的，以NFT的方式来持有，区块链的方式证明你持有。

总之，其实我们现在对于区块链这个行业变化真的很大，我们要感受的就是这个行业必须要有新的理解，不能再用过去盲人摸象的方式理解，不能只看到价格的波动。

如果说区块链什么呢？就是以经济社群为组织、以产业应用为价值、技术创新为基础、金融创新为动力的新物种，它是过去信息互联网升级为价值互联网，同时是一次金融体系的升级。所以说区块链的威力确实很大，因为它结合了互联网网络效应和金融杠杆，能同时在空间和时间层面最优化地配置资源，所以我们要理解区块链，就是要构建区块链的思维，集合了区块链思维、金融思维、产业思维等等。

有人疑惑有没有可能因为忘记了自己的密码从而遗失自己的财产，这一点是有可能的，区块链的核心要为自己财产负责，相当于去中心化，如果一旦丢失，确实没有方法能帮忙找回，所以区块链行业存在一定复杂的风险，除了市场价格波动的风险，还有类似安全管理的风险。因此我也建议，入行之前一定要高度学习，完全理解透彻了再参与，否则不但赚不到钱，还可能亏钱。

（作者为中国通信工业协会区块链专委会轮值主席、火币大学校长）

作者：于佳宁    责编：徐悦琳