2019年底至今，新冠肺炎在全球范围内的迅速蔓延给经济带来了巨大的冲击。“黑色星期四”事件让我们看到全球金融市场如何迅速崩溃。然而，与颓然的经济形势截然不同的是，DeFi生态系统却在蓬勃发展。《2020年第二季度DeFi行业报告第1部分：DEX》显示，MakerDao、Uniswap和Compound Finance 等领先项目使DeFi生态系统在2019年下半年实现了加速增长。

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什么是DeFi?

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DeFi的全称是Decentralized Finance（去中心化金融），它的本质是一种协议，旨在通过分散式网络，将传统的金融产品转换为无需中介机构即可运行的金融产品，使得任何人都能参与其中。DeFi可以理解为包括构建在区块链上的数字资产、协议、智能合约和dApp在内的一个金融生态系统。

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传统金融市场是集中的。传统的货币，如人民币、美元、欧元等，都是由该国政府统一发行，该货币在市场中的流动和供应的管理权和调节权也归政府所有。我们的权利是极其有限的。

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试想一下，当你刚刚通过辛勤劳动换取了工资和奖金，你兴冲冲地将这些钱存入支付宝、微信钱包、银行或者其他金融机构，并期待通过定期存款以获利。然而，你看着越来越低的年利率，叹了口气。

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此时，你或许会选择通过投资来增加自己的财富。于是你去到银行，你咨询你的理财顾问以了解购买基金或股票的专业建议，参考他们提供的计划进行投资，或是直接交由他们打理。但你仍然忧心忡忡，因为你不知道你的财务顾问是不是会犯错，你不确认他是否能及时看见潜在的市场风险。那试试买股票呢？但有些股票是有门槛的，你很有可能因为开户资金不够，而被你看涨的股票拒之门外。

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终于，当你逐渐开始有一些可观的本金了，某一天你突然想调用你的存款，去ATM机取钱时才想起有每日最高金额的限制，于是你去营业厅询问工作人员，却被告知要预约，你很无奈，只好按规矩办事。

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无论是投资的限制，还是对资产调用的权限，缺乏透明度的资金和管控权的集中化限制了普通人的金融行为和收益程度，金融更多时候只是富人的游戏。一个好的解决办法就是去中心化的分散管理，使用户可以真正自由控制自己的资产。DeFi为此提供了可能性，它不存在中心控制权，个人对自己的资产拥有绝对控制权，任何人在任何时候都可以访问，不用再受银行等金融机构的规则限制，并且有机会在相关协议上构建金融产品。

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普通用户参与DeFi的方式：DeFi项目

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对于想试水DeFi的小白来说，最息息相关的就是各种类型的DeFi项目了，这里简单介绍几种主要的产品类型，以帮助普通的我们迅速入门，直接参与其中。

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开放贷款协议

开放贷款协议是建立在区块链上的数字货币贷款平台。你可以简单地将它理解成银行、余额宝、零钱通，当你将自己的数字资产存放在平台上之后，若其他用户来进行借贷，你就可以赚取利息了。而受益于区块链的透明度，代替传统的中介机构的智能合约充当了担保方的角色，规定了贷款条件同时连接借贷双方，少了中间人分走一杯羹，你就可以获得更高的回报，并且更清楚地了解风险。

在众多的公共区块链平台中，以太坊以其灵活性和开发量，成为DeFi应用程序的主要选择。具体而言，最受追捧的分散式贷款协议之一是MakerDAO，其利息可以由MKR持有者投票决定，因此并不稳定，曾在一个多月的时间里从2.5%上升到19.5%。其他此类协议还有Dharma，利息固定在2-13%之间。

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稳定币

与其他具有易变价值的加密货币不同，稳定币是区块链发行的代币，旨在保持特定价值。通常，稳定币会与美元等法定货币或诸如黄金之类的其他资产挂钩，并包含抵押品以适应价格变化。Maker's Dai是市面上各种稳定币中较为典型的一种，是MakerDAO的唯一资产形式。它仅由借款人组成，贷方是协议本身。Dai能发挥分散的杠杆作用，并且具有抗审查性。

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交易所和开放市场

在交易所和开放市场进行借贷的优点是无需注册和身份验证。

早年时候，已经创建的一些去中心化交易所（DEX）和P2P市场基本都采用挂单簿式UX，但这种形式也许对于CEX相对适合，但是对于DEX还不够搭配，也导致了用户界面不友好等问题阻碍了其交易量的增长。不过今年来，Uniswap的大火，使AMM的非挂单簿式DEX走入人们的认知，作为Defi的基底流动性提供场地，DEX也承载了整个DEFI生态中最重要的环节。

而目前来看，Uniswap还是作为主力战场，Balancer作为后起之秀紧追不舍，老牌去中心化交易所bancor也准备更新了V2的算法版本，市场一时火热，而即将推出的Mensa Protocol，或许会成为下半年的Defi新秀，Mensa Protocol是由海外团队开发的一揽子去中心化金融协议，包含Dex等一些列生态协议，其Dex协议中独有的M-LIN算法将会减少现有的AMM模式下的无偿损失，同时其独有的极致通缩经济模型，也会加速生态快速发展。

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发行和投资管理平台

发行和投资管理平台的类型多样。既有诸如Overstock的tZERO等同时充当发行媒介的交易所，也有例如Melonport这样的基于智能合约的资产管理平台。而其中很大一部分是安全令牌发行平台，如Polymath和Harbor。这些平台为任何发行人提供必要的框架、工具和资源，以在区块链上发行令牌化证券。并拥有自己的证券标准化令牌合同，例如ST-20和R-Token。它使他们能够自动执行合规性并自定义贸易参数以满足法规要求。此外，它们还与各种服务提供商（例如托管人，经纪交易商，法人实体）集成，以协助发行人。

上述几种参与方式中，相较于还未发展成熟的交易所，以及功能多样但也更复杂的投资管理平台，最常见、最简单、最稳妥的方式是通过稳定币和开放贷款协议从找你借钱的人那里获取利息，这也是小资产投资者参与DeFi最直接的方式。且不说我们到底能在这个新型的金融体系中谋取多少利益，单就掌控资产的绝对控制权这一点，DeFi也足以值得我们关注，这也是DeFi对于普通用户最大的意义。