Uniswap

Uniswap基于以太坊的代币交换协议查看更多从V1迭代到现在的V3，一直在给人惊喜。Uniswap V3的更新包括聚合流动性的粒度控制、范围订单、多级费率、高级预言机等，赋予了用户更多的自主权。其中，仅允许用户自定义流动性范围一项，就可实现流动性聚集、范围订单、限价单的功能。

在Uniswap V2中，所有流动性都根据恒定乘积曲线k=x*y在0到正无穷的区间内分配，但是区间两边的价格很难到达，因此大量资金处于闲置状态。对于某些特定的交易对，价格波动可能仅限于极小的范围内，若仍将资金分配在整个区间内，将造成极大的浪费。很多项目在此基础上进行了优化，也获得了成功，如Curve

Curve一个基于自动做市商并专门为稳定币与稳定资产兑换设计的低滑点，低手续费的兑换池协议。查看更多就选择优化了联合曲线，使流动性集中在特定区间内，以用于稳定币等同类资产的交易。

在本次Uniswap V3的升级中，引入了“Tick”的概念，这也使得Uniswap和传统订单簿模式的交易越来越像。

Tick并不是Uniswap独有的，在传统期货交易中，Tick就被用于指代合约价格的最小波动。Uniswap V3允许流动性提供者（LPs）自定义流动性区间，LPs自行设置的最低价和最高价就代表着Tick的最小值和最大值，LPs的流动性则分布在区间内的每一个Tick上，这些数据体现在提供流动性后生成的NFTNFTNFT(Non-FungibleToken) ，非同质化代币查看更多

通过自定义流动性范围与费率，Uniswap V3将使资金利用率成倍提高。

对比Uniswap V3和Uniswap V2的数据，目前Uniswap V3凭借比V2更低的流动性，捕获了更多的交易量。以5月28日的数据为例，如下图所示，Uniswap V3的锁仓量只有15.8亿美元，但过去24小时成交量为9.23亿美元。而Uniswap V2的锁仓量有57.2亿美元，过去24小时成交量只有7.41亿美元。

同样，与其它交易所横向比较，Uniswap V3的数据也非常亮眼。

以太坊上SushiSwap锁仓量为33.2亿美元，24小时成交量为1.42亿美元。

BSC上PancakeSwap锁仓量82亿美元，24小时成交量为9.2亿美元。

Polygon上QuickSwap锁仓量9.4亿美元，24小时成交量2.29亿美元。

从资金利用率的角度，Uniswap V3当之无愧成为最好的去中心化交易所。即使仅从交易量的角度，Uniswap V3也凭借不算高的锁仓量，成为当前交易量最高的DEX。

在同类资产交易上，去中心化交易所中，Curve凭借低滑点、低手续费（0.04%）的特点，牢牢占据着主要市场。其它去中心化交易所通常需要0.3%的手续费，对于通常数额较大的稳定币等交易完全不具备竞争力。中心化交易所方面，币安

币安币安Binance，国际领先的区块链数字资产交易平台。查看更多凭借免收自身的BUSD与其它稳定币交易对之间的手续费，尽量扩大BUSD的应用范围。

对比将10万USDT交易为USDC，在Uniswap中可获得100006 USDC，在Curve中可获得100018 USDC。若考虑到两者交易的Gas费差距，Uniswap V3可能带来更好的体验。

去中心化平台上的稳定币收益也随着资金的流入和平台的成熟而降低。同样以5月28日的数据为例，Curve中Y池的收益率为交易的基础APY 2.18%加上CRV奖励0.88%～2.21%，若不质押CRV代币，那么Y池的综合年华收益率只有3.07%。

对比Uniswap V3中三个交易手续费为0.05%的稳定币交易对USDC/USDT、DAI/USDC、DAI/USDT，仅根据5月28日的TVL与24小时交易量，在没有代币激励的情况下，计算得出APY分别为8.7%、5.7%、12.1%，超过Curve中大多数稳定币池的收益率。因此，当前对于LPs，在Uniswap V3中提供稳定币交易对的流动性，也能获得比Curve更高的收益。