来源：零壹财经·01Binary

2013年，吴忌寒和詹克团联合创办比特大陆，希望通过开发ASIC（特殊应用集成电路）芯片来提高加密货币挖矿效率。2015年初，比特大陆推出第五代蚂蚁矿机，奠定了其在加密货币采矿领域的霸主地位，旗下蚂蚁矿机Antminer、矿池BTC.com均排名全球第一，占全球矿机市场的份额超过70%，被称为“矿霸”。

IPO：风光背后

继矿机制造商嘉楠耘智和亿邦国际向港交所递交招股书后，关于比特大陆上市的消息不断，零壹财经·Binary获得的一份资料显示：比特大陆预计2018年8月底提交IPO材料，2018年底在香港上市，3年后的估值预计为300-400亿美元。曾有媒体报道比特大陆上市融资额可能高达180亿美元，8月21日，BICKING555发Twitter消息称，其融资额已由180亿美元缩减为30亿美元。

比特大陆融资情况

资料来源：零壹数据

零壹财经·Binary获得的资料显示，2018年第一季度，比特大陆净利润达11.377亿美元（约合77.8亿人民币，按发稿当日汇率计算），净利率为60%。，在数字货币行情大跌的情况下，这个挖矿领域的霸主好像并没有受到影响。但是，为何比特大陆展示的财报数据只停留在第一季度？

8月12日，Blockstream CSO Samson Mow发Twitter消息称，比特大陆有12.4亿美元的库存，S9的价格下跌了85%，第二季度亏损了6-7亿美元。而比特大陆方面对此消息仍然表示“不予置评”。

8月6日，据Bitcoin Exchange Guide消息，近两个月，比特大陆旗下的蚂蚁矿池和BTC.com的算力下降了近10%，这两个矿池算力占BTC全网算力已由6月份的41%下降到33%，其中，蚂蚁矿池占13.4%，BTC.com占19.6%。

矿机作为数字货币的上游产业，销售利润变化往往会滞后于数字货币价格波动。2018年第一季度，比特大陆的矿机收入占其总收入的比例高达97%。2018年前6个月数字货币市场行情明显不如2017年同期，绝大多数数字资产亏损60%-90%，这势必会影响比特大陆的利润。据有关媒体报道，比特大陆2018年第二季度业绩遭遇大失血，其中，矿机销售收入暴跌90%。

资料来源：零壹财经·Binary获得的一份资料

8月12日，据外媒消息，比特大陆将数字货币以成本价（数字货币收到时的市场价）计入其他流动资产，其价格波动不计入报表。零壹财经·Binary获得的资料显示，截至2018年3月31日，比特大陆持有的BCC、BTC、LTC、DASH和ETH的数量分别为1021316枚、22082枚、930932枚、312424枚和1097枚，价值分别为36.68亿、9.74亿、3.55亿、3.14亿和212.93万（按发稿时的价格计算，单位：人民币）。

如今，数字货币价格大跌，将数字货币以市场价计入其他流动资产会高估其资产价值。8月4日，有报道称比特大陆完成了Pre-IPO轮融资，投资方为软银中国、腾讯等，近日，软银集团和腾讯双双否认投资比特大陆。8月13日，有媒体报道称比特大陆又完成了5.6亿美元融资，但其对此消息表示“不予置评”。

比特大陆风光的IPO背后隐藏的是诸多的不确定性。

投资：积极开拓新大陆

在积极融资的同时，比特大陆也在不断扩充其投资版图，投资布局不仅遍布整个区块链产业链，在人工智能领域也不断发力。

比特大陆投资情况

资料来源：由零壹财经·Binary根据公开数据整理

从投资数量来看，截至2018年8月，比特大陆共计投资28笔，其中，2015年1笔；2016年3笔；2017年5笔；2018年1月至8月共计投资19笔，投资速度明显加快。

从投资领域来看，比特大陆的投资主要集中于区块链和人工智能领域。

比特大陆在区块链的投资内容涉及了汽车零售、游戏、旅游、数据储存等方面，可以看出它对区块链与实体经济相联系的重视。

此外，比特大陆还布局数字货币、矿池、钱包和交易平台等领域，与circle合作发行稳定币USD Coin（USDC）、主导分叉出比特币现金（BCH）则显示了其对重塑数字货币格局的决心。

比特大陆也在积极加强其在人工智能综合领域的芯片研发和制造，利用ASIC芯片技术扩展挖矿以外的人工智能领域。今年5月，吴忌寒曾表示向人工智能领域转型是比特大陆的自然选择，预计AI芯片未来5年可占据比特大陆收入的40%。

不可忽视的风险因素

从宏观政策来看，挖矿业务在国内缺乏政策支持，2018年1月，互金整治办要求各地引导辖内企业有序退出“挖矿”业务，并定期报送工作进展。

从行业整体来看，数字货币并不具备稳定性，2017年是数字货币的爆发年，自2018年以来，市场供应过剩、骗局层出不穷，数字货币整体行情处于跌落状态。挖矿作为数字货币的上游产业，其利润变化往往滞后于数字价格的货币波动，在数字货币行情大跌的情况下，矿机的价格必然受到影响。

从竞争对手来看，5月，全球排名第二的矿机制造商嘉楠耘智已向港交所递交了招股书，近期将完成上市；6月，全球排名第三的矿机制造商亿邦国际也向港交所提交了招股书，积极寻求上市。此外，嘉楠耘智一直在与比特大陆进行7nmASIC量产竞赛，8月8日，嘉楠耘智领发布了全球首个7nm量产芯片、7nm区块链计算机阿瓦隆A9和12nm区块链计算机阿瓦隆L系列莱特币矿机。

从自身情况来看，ASIC矿机面临不少风险因素。2月份，门罗币官方发布文件表示其保持对ASIC矿机的抵制立场；8月15日，为Siacoin（SC）协议提供替代挖矿设备的初创公司Obelisk表示已推出了新的代码，运行该软件蚂蚁s9i挖比特币教程的人可选择通过更改规则使比特大陆ASIC矿机不再被兼容。

结语

比特大陆火热的投融资布局，可以看到：

第一，币圈熊市中，比特大陆有动机转型，要从矿机巨头到区块链和数字货币领域的布局者再到人工智能的探索者，比特大陆需要寻求更多的支持；

第二，竞争对手纷纷上市，比特大陆若继续关闭融资渠道，势必会有许多资金流入竞争对手手中，从而对影响其霸主地位，因此它有上市诉求；

第三，面对国家政策的多变、市场行情的不确定，比特大陆在IPO的同时，也需要不断扩大其产业版图，实现多元化经营，积极防范业务单一带来的风险。

--/ END /--

零壹财经·精彩往期回顾