4 月 6 日，Coindesk 分析师 Omkar Godbole 表示，自周三特朗普宣布推出对等关税以来，纳斯达克已下跌 11%，但比特币价格基本保持稳定，持续在 80,000 美元以上，比特币的韧性被视为其逐渐演变为宏观对冲工具的迹象。

然而，短期内剧烈的下行波动仍然无法排除，尤其是由于国债价格的剧烈波动，「国债市场基差交易」面临着较大的风险。基差交易涉及高度杠杆化的对冲基金，据报道，这些基金的杠杆比率高达 50 倍，利用国债期货和证券之间的微小价格差异进行套利。2020 年 3 月中旬，随着新冠疫情威胁全球经济，基差交易爆炸式增长，导致市场「现金抢购」，投资者几乎将所有资产都抛售以换取美元流动性。2020 年 3 月 12 日，比特币几乎暴跌 40%。

因此，市场需关注国债收益率。国债收益率的波动加剧可能会引发类似于新冠疫情期间的市场崩盘，导致大量的资产抛售，包括比特币，以获取现金。