1 月 10 日，CoinDesk 分析师 James Van Straten 表示，当比特币接近 100,000 美元时，市场情绪通常转为看涨，投资者试图继续推动牛市。然而，这也有相反的情况，当比特币接近 90,000 美元时，比如周四，投资者则转为看空。

比特币的走势往往会向最大痛苦区域移动，目前来看，这个痛苦区域是这两个估值区间之间的震荡期。

比特币的衍生品在这些波动的价格波动中起着重要作用；像期货和期权这样的衍生品虽然只占总市值的几个百分点，但在市场中的影响力正变得越来越大。

交易员密切关注的一个指标是期货永续资金费率。这是由交易所为永续期货合约设定的平均资金费率（以百分比计算）。当费率为正时，多头头寸定期支付空头头寸费用；相反，当费率为负时，空头头寸定期支付多头头寸费用。

在牛市期间，比特币往往会有一个正的资金费率，因为交易员认为价格会继续上涨，但当市场过热时，通常会失去动力，价格开始下跌，导致清算潮的出现。

然而，在熊市中也是如此，因为价格底部会随着时间的推移逐渐形成，价格可以迅速反弹，这会导致交易员急于平仓。在这些时刻，局部底部就会形成。

根据昨天的数据，资金费率短暂转为负值-0.001%，这是今年首次出现，并且自 2024 年 11 月以来仅发生过几次。这导致了杠杆的清算和市场情绪的转变，随后比特币价格重新回升至 94,000 美元以上。

负的资金费率并不总是立即导致价格反弹或形成底部，但可以与其他价格图表工具和技术指标一起观察，以形成市场观点。负的资金费率也可能预示着熊市的延续，而不是立即的底部。同样，牛市期间的正资金费率可能并不意味着市场过热，而是反映了持续的强劲需求。