Delphi Digital 法务总监 _gabrielShapir0 批评现在所谓的 RWA 资产代币化大多是虚假的。当前认为有三种类型的 RWA：① 真实证券（如股票和债券）；② 链下资产的所有权（如不动产契约和注册的知识产权）；③ 链下资产的收据/存款凭证（如特定的金条）。然而如果没有政府批准相关的代币化计划，不可能将真实的不动产产权或任何其他的所有权证书代币化，因此，② 实际是 ① 的变体，将实体的股票代币化，而该实体拥有该资产。然而，现实是，① 也无法代币化，因为不创建无记名证券，就无法代币化，而无记名证券大多是非法的；相反会得到一个“纪念品代币”，类似于 USDC/USDT，通过各种间接且高度可信的机制来近似 RWA 的价值。在实践中，③ 几乎是唯一真正的“RWA 代币化”，不记名收据是合法的，通过私人协议，代币可被视为构成这种收据。最后，_gabrielShapir0 也强调，对 RWA 长期持乐观态度，法规最终会适应，而这将通过人们对规则的调整来实现。