在主网上线后 6 个月内，SAFT 投资人的释放占比例较大，而后，主要释放比例来自协议实验室团队、主要贡献者和基金会。

原文标题：《Filecoiin 的流通量之一：投资人代币释放》
撰文：胡飞瞳

在一些简单的区块链系统中，其总供应量和流通量基本相近，比如比特币；但在经济模型设计更加复杂的系统中，由于抵押、锁仓和燃烧机制的存在，流通量和供应量的区别很大。Filecooin 由于其代币现实实用性，其经济模型设计尤为复杂。那么对其真正流通量的解读就更为重要。

2020 年 12 月 11 日，在由协议实验室和 ETHGlobal 共同举办的存储市场峰会上，协议实验室运营负责人 Colin 和 经济模型负责人 ZX 对此进行了解读和分享。本文的部分素材取自于他们分享的一些材料。

由于内容较多，本文分几篇进行解读。

一张不再适用的老图

相信很多同学都有下面这一张图，这张图来自在 Filecoin ICO 的时候的经济分析报告。从这张图上可以看到 Filecoin 的总供应量是 20 亿，投资人、团队、基金会等等 30% 分 6 个月至 3 年不等线性释放，区块奖励（挖矿）占 70%，按照 6 年减半的方式释放。

这张图里没有流通量的说法，描述的是供应量。

但是，在主网上线之前，新的经济模型确定之后，事情发生了不少改变。这张图也就不再适用了。这些影响因素包括：

• 15% 的区块奖励保留，日后待定，因此目前区块奖励比例下降；
• 基线供应引入，使得区块奖励受网络实际算力进行调节，总奖励在一个比较大的区间范围内浮动
• EIP-1559 引入，大量燃烧引发供应量减少

因此，在新的经济模型中，无论是供应量还是流通量，都无法简单计算。本篇先抛开这个不谈，先来看看投资人和团队的部分，由简到繁。

SAFT 投资人的分布

无论挖矿部分如何变化，投资人的部分是必须按照合同执行的。这个部分不会改变，比较简单，可以非常清楚地计算出来。

根据早期投资人协议，投资人可以选择不同的释放期限，从而获得不同的折扣。在 ICO 完成之后，投资人选择不同的释放期限的比例大致如下：

数据显示，早期投资 Filecoin 的一半以上都是 3 年期的投资者，也就是说是长期投资者，看好项目的长期前景。这和 Filecoin 的整个经济模型和愿景相符。

早期投资者占总供应量比例约为 7.5%。根据上述比例，可以计算出来，SAFT 投资者代币释放在主网上线后的 36 个月内每个月的释放数量大致如下：

也即：前 6 个月（目前这个阶段）每个月释放约 1010 万，6 个月后到第一年结束，每月释放减少至 460 万，第二年每月释放 270 万，第三年每月释放 240 万。

由此可以看出，前 6 个月前期投资人的释放会对整个供应量和流通量的影响大一些。

团队和基金会的释放

投资人所占比例为 7.5%。另一个比较大的部分，就是协议实验室、团队和贡献者以及基金会。他们分别占总供应量的 10.5%, 4.5% 和 5%。总和为 20%。这个部分都是 6 年线性释放。

那么，每个月的理论释放量为：

2,000MM * 20% / (12 * 6) ~= 5.5555MM

如果把这个部分加到上面的释放图中，这个非挖矿部分的释放就变成这样：

也就是说，在主网上线后 6 个月内，SAFT 投资人的释放占比例较大，而后，占主要释放比例的主要是协议实验室团队、主要贡献者和基金会了。

Filecoin 主网上线之后的发展与这一部分释放的适用方式密切相关。我们知道 Filecoin 基金会的目标是促进生态的发展，同时，Filecoin 团队、协议实验室也承诺，他们会长期持有 Filecoin 代币。我们希望，Filecoin 社区，团队，基金会共同努力，用好这些资金，逐步提升 Filecoin 网络和价值，实现其伟大愿景。

非挖矿部分的总供应量

下图是根据比例测算出总释放趋势，6 年完全释放完毕，约 5 亿 4 千 5 百万，占总供应量的 27.5% 左右。

区块奖励

由于基线奖励的引入，区块奖励的计算较为复杂。