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本周以太坊完成了硬分叉升级，因此我们特邀Eric大江老师，资深证券投资人，比特币早期投资人士，STOwhite特聘分析师来给大家普及一下什么是分叉以及本次以太坊分叉升级对行情又会有什么影响。

第一问

12月8日，以太坊完成硬分叉升级伊斯坦布，但是从目前以太坊的行情走势来看，它的价格并没有随着分叉升级的利好消息而产生波动，对此大江老师您是怎么看的？

12月8日，以太坊完成硬分叉升级伊斯坦布，但是从目前以太坊的行情走势来看，它的价格分叉事件对市场的影响可以大致分为三个阶段：

1. 期待期：完成硬分叉前的一定时间段。对比以前的数据,我们发现ETH都出现了不同幅度的涨幅，有可能对整个市场带来一定的积极影响。这反应了市场对ETH技术升级带来新前景的态度，同时也对潜在的糖果Token有需求，最终呈现出市场整个期望看涨的特点。

2. 检验期：硬分叉完成前后的时间段。硬分叉前后较短的高峰期。这个阶段是市场对硬分叉的检验期，也反映了市场对ETH分叉前与实际分叉后看涨态度变化的特点。

3. 理性期：经验期结束后的时间段。ETH的价格会出现不同幅度的价格回调，这反映了市场经过一段时间的冷静后恢复理性的特点。ETH各阶段之间的转换靠硬分叉来实现。

ETH历史上的数次硬分叉大部分属于原计划内且可控性的技术升级，它能够表明ETH向更好的方向发展。因此分叉前往往会造成一定程度的价格上行，但是市场价格回落是在分叉完成前还是在分叉完成后则较难确定。总的来说，ETH分叉会造成市场先上再下的剧烈波动情况。这次ETH波动较小,是因为受整个大盘行情的影响,以及ETH本身发展并无创新应用情况。

第二问

大江老师您否简单科普下，什么是分叉？分叉有哪几种形式？为什么会产生分叉这样的情况？

比特币受到热捧时，对比特币的分叉也开始变得热闹起来。究竟什么是分叉呢? ?中本聪设计比特币是2008年，那个时候每个区块数据很少，被Hash运算的数列也小，比特币的发送和接受数据就更少，更何况没有多少人使用比特币。于是中本聪就定比特币一个区块就1M。那么一笔交易也就250字节甚至更多，但随着比特币区块的增加和交易笔数的攀升，现在一些交易基本达到了500字节。很明显1M大小的区块根本就不够用了。

比特币区块链每秒只能处理7笔交易，要是交易数据再大点，可能连7秒都达不到。随着区块的不断被挖掘和交易笔数交易频繁度快速增加，1M的区块容量很显然不能满足需求。

就拿支付宝双十一活动数据分析，支付宝一秒处理12万笔交易。这就好比骑马和坐飞机。你发送的比特币骑着马还得排队不知猴年马月才能到接收方的钱包，而支付宝的每笔交易以坐飞机火箭的速度已经来回发送接收无数次了。这样会造成比特币上的交易又堵又慢。一笔交易发生之后，前面堵着好多交易都等着排队确认，什么时候会轮到你啊？总有一天堵塞到一定程度就会超过容量极限，整个比特币网络堵塞成一滩泥，谁也无法发送和接收，人们手中的比特币就像电脑中的一个垃圾文本一样没有了任何价值。出了问题怎么办呢？中本聪是谁都不知道，那找谁呢？甭操心，中本聪早就把系统维护交给了5个极客！就是比特币技术的大神。有人说听我的，改成2M，有人说改成4M吧，还有人说，不，大家听我的，改成20M！

很多代表各方的金钱利益群体提出了自己的扩容方案，Bitcoin Classic认为应该将这个字段的最大值调到2M，并且以后有计划取前2016个区块大小的中位数再乘一个约定好的倍数来决定下一批区块的大小上限。Bitcoin XT认为这个值应该修改为20M，并且每两年翻一倍，直到上限值达到8.3G。Bitcoin Unlimited更狠，他认为这个值多大都行可以无限大，由矿池决定自己打包多大。

每个人都觉得自己是对的，谁也说服不了谁。难道比特币不升级了？不升级不行啊，不升级都会归零的！为了利益还是要升级的！那么问题就来了，要是做出来一个新版本所有人都直接升级成了新版，所有人就不用争论如何分叉不分叉，直接搞个新版本不就世界和平了吗。

但是，有句话说,有人的地方就有江湖，有江湖的地方必有纷争.更何况这都摆在明面上了，有的人升级，有的不升级。

于是，不同的理念催生出N种扩容方案，各个方案间无法统一。

比特币，分叉了。

分叉就分叉呗，怎么还搞硬分叉和软分叉呢。简单来说就是兼容性得不到统一，软分叉是暂时的，硬分叉是永久的。

硬分叉的定义：硬分叉是指比特币区块格式或交易格式（这就是广泛流传的“共识”）发生改变时，未升级的节点拒绝验证已经升级的节点生产出的区块，不过已经升级的节点可以验证未升级节点生产出的区块，然后大家各自延续自己认为正确的链，所以分成两条链。

软分叉的定义：软分叉是指比特币交易的数据结构（这就是被广泛流传的“共识”）发生改变时，未升级的节点可以验证已经升级的节点生产出的区块，而且已经升级的节点也可以验证未升级的节点生产出的区块。

两者的官方特点比较：

硬分叉：没有向前兼容性，之前的版本将不可再用，需要强制升级。

软分叉：有较好的兼容性，之前版本至少部分功能可用，可不升级。

硬分叉：在区块链层面会有分叉的两条链，一条原旧链，一条分叉新链。

软分叉：在区块链层面没有分叉的链，只是组成链的区块，有新区块和旧区块。

硬分叉：需要在某个时间点全部同意分叉升级，不同意的将会进入原旧链。

软分叉：相当长的时间里，可允许不进行升级，继续使用原版本生成旧区块，与新区块并存。

当然了对于搞技术的人来说这很好理解，若不是很懂技术的话你就得仔细琢磨几遍才会明白是啥子道理的。

举几个例子来帮助大家理解：

我们想象出一个比特币王国。在比特币的王国里，大家安详的生活了很多年，王国设施因为陈旧，效率低下，有一些这样那样的问题。于是大家开始讨论如何解决设施陈旧效率低下的问题。

有人觉得应该推翻重新修，有些人认为补补窟窿，刷刷墙还是勉强可以看，根本不用大动干戈。两派人争论不休，无法达成一致，这就引起了分叉。什么情况下会出现硬分叉呢？派系争论不休，于是开始各干各的。

提议推翻重修的人雇了几十个民工，新的建筑焕然一新，王国里出现一部分新的，一部分旧的建筑物的时候，风格相当不统一。这就相当于比特币世界里的硬分叉，表现在比特币世界里就是从新的节点开始，分成了两条链，旧链和新链。两条链互不兼容。BTC、BU、BCC或者BTC1、BTC2、BTC3就这样诞生了。

软分叉会出现什么结果呢？派系争论不休，但要求重建的一派有了妥协的意愿，同意让装修装饰派试一试他们的方案。于是装修队开始对墙上的破洞进行修补，把陈旧的颜色换成鲜艳的颜色。这时，王国里正常的生活仍然在继续。新旧面貌共存。表现在比特币上就是未升级的节点按照以前的规则继续算，但已经升级的节点仍然按照扩容后的规则计算。

那么分叉有什么影响呢？

我们先看一下比较成功的一次分叉。2016年7月，以太坊开发团队通过修改以太坊软件的代码，在第1920000区块强行形成两条链，一条为原链（ETC：以太经典），一条为新的分叉链（ETH：以太坊），以太坊成功的硬分叉了！感兴趣的可以做自己再查查。

硬分叉对比特币矿工的影响：硬分叉这事能闹起来，矿工绝对出了挺大力气，分叉了，矿工挖矿简单了，可以挖到更多币了，开心啊，但是，他挖出来币值不值钱还是看有没有人买，毕竟市场决定价格。

|?第三问

比特币价格临近2017年价格的最高点，很多分析师认为临近上个周期的价格拐点，BTC的变盘迹象即将到来，对此您怎么看待？

其实从事交易这么多年, 这里和大家分享一些经验, 对行情的预测和北方的跳大神没啥区别, 不要预测行情的具体走向, 其实就是一句话, 兵来将挡, 水来土掩。如果你是做现货, 那就等行情走出来, 级别至少也要选择日线, 最好是呈现多头排列时就分期买进, 最重要的就是你有没有一个完整的交易系统, 就是什么时候买进, 什么时候卖出, 如果你是靠运气赚来的钱, 那肯定还得靠实力亏回去, 错了就要止损, 不要死扛, 你们知道为什么大太监比小太监有钱吗?大家猜一下, 因为割的早啊。不信你品, 你细品。

目前日线级别还在下跌趋势中, 是否变盘得先等均线走平再说, 当然如果你是比特币骨灰级信仰者, 那就可以分批买进, 等着他爆发就好了。所以还是那句话, 看你是什么样的投资者,趋势投资者就等趋势走出来再买, 别抄底抄到半山腰了。如果你是做合约, 这里我也没办法说, 因为和你的仓位和杠杆大小以及交易周期有关系, 比如你看1分钟级别图形, 然后满仓100倍, 那就没事多烧香吧, 和赌博没啥区别。

所以我对合约建议就是小杠杆, 低仓位, 大周期去做。

第四问

金融界内有部分观点认为虚拟货币的寒冬已经到来，国家对于虚拟币的管控力度进一步加强，这是否预示着行业接下来会面临监管机构的管控，对数字货币来讲，是属于利好还是利空呢？

虽然大家都这么说, 但是还有另一种说法就是, 正规军进山, 第一件事要干嘛呢? 就是剿匪!因为央行要发行自己的数字货币, 数字货币以后会朝着三种趋势发展, 第一种, 主权数字数字货币就是各国央行自己发行的数字货币, 第二种就是跨主权数字货币, 比如Facebook发行的libra，三种就是超主权数字货币比如比特币, 我们大部分交易的就是比特币, 其实在国内只要盯着三大头部交易所的动向就可以, 三大交易所不是还在交易各种加密货币嘛,所以就没问题。

对数字货币来说的话,利好还是利空, 我觉得洗洗更健康, 这次是让真正做事情的团队发展起来,更有利于区块链行业的发展, 至于比特币, 是全球的交易品种, 而且现在有很多国家都支持比特币交易, 不用担心, 以后会有国企级别的交易所, 可能是向火币, ?OK, 币安等方式招安, 也可能是别的方式成立国脉的交易所。

第五问

2019年的币圈很难再像17年之前那样不断的有明星项目涌现，行业的发展是否已然进入了一个瓶颈期，这个瓶颈期应该如何去做突破?

今年的项目有很多都是模式币,前期走模式的项目都很火热, 17年是比特币刚被出来时,任何金融产品刚出来时, 一定是为暴利的, 因为刚出来时监管不健全, 参与的人也不多,大家都很懵, 第一个吃螃蟹的人一定也是收益最大的, 所以目前的情况就是从鱼龙混杂群魔乱舞的阶段走向脱虚向实的阶段。

而数字资产交易的行业会朝向一个规范的方向发展,虚拟货币也是一次非常好的人类社会的实践，探讨了未来人类社会的金融体系和价值网络，促进了金融行业的发展。虚拟货币具备投资品的属性，自然会有跌有涨，不会一味的上涨，比特币有几个属性,比如稀缺性,通过对UTXO生成时间的研究，我们认为，大约有361万枚BTC永久丢失成为“死币”，约占目前发行量的20%，按当前价格计算（7372美元），约合266亿美元。同时，这让比特币的总量缩减到了1739万枚，对比特币持有者来说，可能是件好事。

未来真正做事的项目会受益,这也是代币未来的发展,如果从交易的角度去看,就去做主流币或者有实力的项目代币就行。

第六问

为什么19年下半年的行情会如此惨淡？投资者该如何破局？

从目前的k线走势来看，接下来的行情该怎么走交易市场上往往的黎明前的黑暗是最黑的, 从日线的级别来看,目前的行情还在下跌趋势中.如果买现货的话耐心等待就好, 如果你是比特币骨灰级信仰者,那就可以分批买进,等着他爆发就好了.如果你是做合约的,杠杆不要太大,要有一套系统然后严格遵循就行,这其中有一门知识我推荐大家提早去了解,就是比特币期权,推荐的书就是3小时快学期权,因为各大交易所要上这个品种,最开始上线的时候应该会有套利的空间,可以双向做,所以在震荡行情中也有套利空间。

按照以前的走势来看,BTC行情爆发之前肯定会出现周线级别的均线走平,所以目前继续观察等待行情爆发。

分叉补充材料:

?01 分叉是如何发生的？

我们以比特币为例，说明分叉是如何发生的，其他加密货币的分叉原理是相同的。在了解分叉前，我们先要了解比特币是如何工作的。

比特币作为数字货币是通过软件的形式实现的，该软件被称为比特币协议，它确定了针对所有人的规则，包括区块的大小、矿工得到多少奖励等。如果想要使用比特币的话，就得同意这份协议。这就像公司制定的章程，全公司的人都得遵守。

比特币作为一个软件项目，它总有需要完善的地方，所以它的开发永远都在进行，比特币开发者是通过更新软件（比特币协议）来解决问题或增强功能的。

在中心化系统中，软件升级十分简单，但是在去中心化系统中，升级并没有那么简单，它需要达成共识（取得各方的同意）。在涉及到一些重大更新时，社区中总会有人反对，如果一群人都不同意，他们可以选择走自己的路，创造他们自己的比特币协议版本和分支区块链，于是分叉也就发生了。

简单来讲，区块链网络在升级时发生了意见分歧，从而可能导致区块链分叉。

除了意见分歧外，某些协议的添加、升级，也可能需要通过分叉实现。

02 分叉是如何实现的？

为了理解分叉，我们可以把比特币分为两大块：比特币协议（软件）和存储所有交易数据的区块链。

比特币协议（软件）是完全开源的，如果要创建自己的分支区块链（分叉），首先要把比特币协议（软件代码）复制下来，然后根据自己的需要进行适当的修改。

最后，通过指定一个区块编号让比特币分叉开始生效，例如可以宣布在区块编号到达500000?时分叉开始生效，当该区块编号传送到社区时会分成两部分，有些人决定支持原协议，而有些人则支持分叉协议，然后每个组开始添加新的区块到他们想要支持的那一条区块链。

03 硬分叉和软分叉

上述所指的分叉多指硬分叉，硬分叉是指比特币共识机制发生改变时，与原生协议不相容，部分没有升级的节点无法验证已经升级的节点产生的区块，然后大家各自延续自己认为正确的链，所以分成了两条链。

除了硬分叉，还有一种分叉叫软分叉，它是指区块链网络系统版本或协议升级后，与原生协议兼容，旧的节点继续接受由新节点创造的区块，新老节点始终还是在同一条链上工作，并没有新链产生。

软分叉与硬分叉最大的区别就是有没有新链产生，硬分叉是有新链产生的，而软分叉并没有产生新的链。

04 分叉有什么影响？

对于数字货币持有者来说，硬分叉会让他们额外增加一笔财富（分叉链Token），BTC 的持有者就曾经获得过许多不同的BTC 分叉链Token。

对项目本身来说，分叉未必是坏事。区块链作为一个复杂的去中心化系统，社区的意见难免会出现较大的分歧，与其妥协出一个折衷的但可能是行不通的方案，还不如分叉出来各自独立、各走各的路，这样项目的胜算会更大一些，对项目方也许是好事。