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对稳定币和其它链上衍生品的观点

在 FTX 的窘境所产生的忽然冲击性以后，加密货币市场参加者顺利进行重新规划。如同大家在近期的版本《State of the Network》中上述，Alameda 钱包的链上踪迹在很多数字货币资产和区块链中拓宽的很长较远。因而，危害是非常大的和快速发展的。对于我们来说，一个尤其值得注意的行业是稳定币。

稳定币是在公众区块链上公开发行的数据代币，跟踪基础资产，今日大部分都是美金。在最流行货币适用模式下，像 USD Coin's Circle 这种出版商拥有适用代币的储蓄金，能够赎回基本美金。

在今年的，在「优化算法」稳定币 Terra USD 的恶变螺旋式上升以后，稳定币得到了强硬的核查，但仍是数字货币领域的一个重要发展趋势行业。在 FTX 奔溃以后，稳定币的生态系统是怎样维持？

选用

考量选用状况的一个简易依据是链上转移使用价值。应用相对性比较长的 90 天移动平均值对话框，天天在区块链上和稳定币互换其价值贴近历史时间高些，每日 250 亿美金。在其中约 200 亿美金来源于 USDC（以太币上）和 Tether（以太币和 Tron）的迁移。

Source: Coin Metrics Network Data

一样非常值得关注的是，稳定币在容许客户从交易中心获取资产从而减少他的敌人方风险性层面所起到的作用。我们能留意到，在过去好多个月里，拥有超出 1 万美元的各种各样稳定币计费地址早已提升；尤其是 USDC，自 11 月初至今出现大幅上升，从 7 万 6 百个到 8 万 6 百个详细地址。

Source: Coin Metrics Network Data

自由浮动量供应和赎回

Coin Metrics 测算了一个自由浮动供应量指标值，能够更好地捕获了流动中不由自主财政或赎回帐户所持有的液态供应。

这会对 Tether 而言尤为重要，其赎回方式包含一个储放赎回的 USDT 的保险库详细地址。这类 USDT 不该被称之为商品流通供应的一部分，因而，为了能精确评定供应发展趋势，查询自由浮动供应是非常重要的。自 11 月 8 日至今，USDT 供应（以太币、Tron、Omni）早已降低了约 40 亿美金，从 670 亿美金到 630 亿美金。

Source: Coin Metrics Network Data

赎回要在 Tether 的价钱稍微小于其 1 美金挂勾的情况下去的。从而为一些比较大的投资者创造了一个套利机会：他们能够在小于 1 美金的价钱选购 USDT，并按照颜值赎回。但是，赎回速度并没有今年春天那样猛烈，体现出 1 美金相关联的折扣优惠并没有那么严重。

Source: Coin Metrics Network Data

与此同时，另一个由货币鼓励的稳定币骨干力量 USDC，自 11 月 8 日至今经历过自由浮动供应的轻度升高，从 370 亿美金上升到了 400 亿美金。

Source: Coin Metrics Network Data

未来展望 wBTC

尽管到现在为止，稳定币采用的是数最多的链上衍生品，但是也有“外包装”财产，即用以与区块链智能合约内没法寻址方式的基础资产交流的代币。包裹BTC（wBTC）是以太币中常用的一种BTC衍生品，可以将 BTC 存进一个发售 wBTC 代币的基金托管人来处理，保证二者之间维持 1:1 的相互关系。近期，用以管理方法绝大多数 wBTC 资金多签字详细地址被调整至删掉不活泼的签名者（包含 FTX 的 Blockfolio），从 18 个详细地址变为仅有 11 个，必须 8 个签字来准许买卖。

Source: Coin Metrics Network Data

在 FTX 大败不久之后，适用 wBTC 的 BTC 的重要基金托管人之一，一家名叫 BitGo 的企业，暂时中止了提现，促进 wBTC 的价钱偏移基本 BTC 的价钱。自此，wBTC 的价钱逐渐回暖，但依然小于 BTC 的参照费率。wBTC 的供应量已降低，赎回加速。

结果

因为行业和参加者都希望能从近期的事情中学到和修复，我们应该高度关注支撑点很多数字货币最流行的用途金融基础设施。除此之外，我们通过关心稳定币来搜集很多的数据，由于投资者勤奋降低他的杠杆比率并维护他的财产。

网络信息判断力

归纳指标值

Source: Coin Metrics Network Data Pro

伴随着 FTX 内爆后落下帷幕，链上主题活动有一定的变缓。大部分钱币的使用者总数依然在升高，这应该是客户再次从交易中心获取代币到自身存放钱夹得到的结果。

来源：DeFi之法