关键见解

l  Venus 持续第四个一季度完成了利息费用提高，为 DAO 奉献了 230 万美金，为存户奉献了 920 万美金。

l  因为美国证券交易委员会（SEC）对于不同币安网实体线明确提出控告，BNB 价格下降 32%，严重影响 Venus 里的财产总额，造成一季度内总供货使用价值下降 12%。

l  Venus 继续推出 V4 作用，包含防护保证金账户柔韧性价钱源，以加强服务平台安全性、灵便性和可靠性。

l  年利率参数调节造成贷款年利率升高，用户活动在第二季度降低，包含在「Maverick Launchpool」活动进行中主题活动的不如往常的高峰期。

有关 Venus 的介绍

Venus 是一个基于 BNB 链的去中心化金融市场协议书，用以存款和贷款各种各样加密资产。这些资产的利息是根据年利率实体模型以优化算法方法设置的，该方法依据存进资产借出去占比开启升级。该协议由 VenusDAO 社区治理，然后由 XVS 货币进行治理。客户能将治理代币质押贷款在保鲜库中，参加整治并得到协议书收入一部分。

关键指标值

关键指标值

应用情况

Venus 协议书在第二季度用户活动降低，活跃性贷款人数量及活跃性存户总数各自下降 9% 和 10%。这主要是因为年利率参数调节，造成贷款年利率升高，从而减轻了杠杆策略的营运能力。

币安网 Launchpool 主题活动一般会推动 Venus 里的贷款主题活动，在此类活动期内，Venus 的活跃贷款人总数一般会提升 100% 到 200%。但是，在 6 月份「Maverick Launchpool」运作时，主题活动并没有出现猛增。除此之外，6 月 10 日，贷款的 BNB 总数降到自 2021 年 1 月至今的最低标准，仅借出去了 89,140 个 BNB。

总供货使用价值

Venus 里的总供货价值在第二季度下降 12%，虽然大部分加密资产的价钱保持相对稳定。这主要是归功于 BNB 价格下降 32%，主要是因为美国证券交易委员会对于不同币安网实体线明确提出 13 项民事诉讼控告。这一管控行为的危害使 Venus 所持有的资产净值降低，除开 BTC、XVS、CAKE、ADA 和 MATIC 以外，等非稳定币财产均出现了排出状况。

收益

利息费用持续第四个一季度提高，做到 1150 万美金。这一点在第二季度的提高主要是因为Gauntlet 介绍的利率曲线进一步调整及其相对性敏感度低于利率变化的借贷活动内容。这种调节使合同的利息费用增强了 33%，存户的收入增长了 14%。

在这样一个收入增加中，BNB 的收入增加尤为明显，同比增长率了 70%。假如来源于币安网 Launchpool 活动存户盈利维持高质量，而且 BSC Token Hub 攻击者的部位不减至结算水准，这类提高有望继续。

在 Launchpool 活动进行中，大量稳定币被存进，最大数量的 BNB 被借出去。以在币安交易所拥有 BNB，用户可得到新项目的货币。

一季度结束后，攻击者的部位间距结算仅差约 10%（以近 220 美金的 BNB 测算）。这一位置要在第二季度对 USDC 和 USDT 借款开支约 130 万美金及其约 1.1 万只 BNB（伴随着 BNB 价格的下跌而掉价）以后所形成的。

可以用流通性

一季度结束后，价值为 6.47 亿美金的流动性仍能够借出去，在其中 BTC 和 BNB 共占到总意义的 76%。稳定币高使用率主要来源于 BSC Token Hub 网络攻击占有的超额交易头寸，该交易头寸约占未偿还 USDT 债务 59% 和 USDC 债务 64%。

除此之外，并未还款的借款含有相当大一部分自 2021 年与 2022 年涉及到 CAN、XVS 和 LUNA 的结算事情以来一直未偿还。从总体上，最少 95% 的 BTC 贷款额、24% 的 BUSD 账户余额和 29% 的 ETH 账户余额并未还款，并且目前无法提供充足的抵押物。不包含 BSC Token Hub 攻击者的负债，Venus 如今在协议书含有 8300 万美元坏账损失。累计 23800 万美元这种负债基本上占据 Venus 总未偿还借款使用价值的一半。Venus 精英团队致力于管理方法负债，并且表示他们几乎准备好根据利息费用来偿还不够的一部分的全新区块链智能合约自动化技术。

收入和 XVS 奖赏

在第二季度，合同的利息费用和结算收入超过了给用户下发的 XVS 奖赏，超过 80 万美金。这一盈利主要在SUI Launchpool和Open Campus Launchpad活动进行中所产生的。这样的活动占一季度利息费用的 68%，如贷款利息收入的增长所显示。

但是，6 月 14 日开始Maverick Launchpool主题活动并没有出现对应的利息费用猛增。这说明，虽然 Venus 里的 BNB 贷款年利率做到本年度最低值，BNB 金融杠杆很有可能仍来自其他服务平台。

6 月 1 日开展的 Gauntlet 利率曲线改善的危害也是明显的。在调整，6 月份日利息费用比 5 月份大幅上升了 34%，在 5 月 3 日的 SUI Launchpool 之后就开始提高。利率曲线修改对收入造成拥有重大的影响，证明了在互联网上管理方法借款成本的必要性。

XVS 保鲜库

除开 35.4 万美元基本上奖赏外，XVS 质押贷款者又从协议书税收制度中得到了 35 万美元 XVS 货币。虽然基本上奖赏大幅上升了 46%，税收制度却下降 36%。VIP-113的实行将每日基本上奖赏从 525 XVS 增至 1,100 XVS。除此之外，与第一季度的资金净流入对比，该保鲜库在第二季度出现净流出 29 万 XVS。该提议还包含下列关于在下一个季度修复 9% 年化利率的期望：

「因为各种正在进行中变更和审计，我们不应该在今日以前调节 XVS Vault 分配年化利率，而且更多 XVS 早就在前些个星期内派发，所以需要进一步降低该季度剩余的部分的年化利率，以补偿早已发送的附加 XVS。我们预计，因为 Venus 过去几个星期中发挥出色，年化利率将于下一个季度回升至 9% 之上。」

贷款人角度

总而言之，BNB 贷款年利率在相关类别中增长幅度较大，第二季度日均提高 2.8 ％。但是，在 5 月 12 日至 6 月 12 日期内，从 BNB 贷款所获得的 XVS 奖赏超过借款成本，均值超出 36 个百分点。当出现这样的情况时，贷款 BNB 的消费者事实上赢得了提升的盈利，假定价钱保持一致。简单点来说，这部分人群在抵押物和信贷上都得到了正收益。虽然均值稳定币贷款年利率保持相对稳定，但季末的低利率可能因为流动性降低而持续存在。

定性研究

防护保证金账户

Venus 精英团队继续推出特色功能，正在逐步完成 VenusV4 的美好愿景。第二季度的一个高质量发展是引进了「防护保证金账户」作用，包含稳定币、DeFi、Liquid Staked BNB、GameFi 和 TRON 等类别，以及对于近 20 个销售市场的初步适用。

这种防护保证金账户与 Venus 关键保证金账户是独立的。他们意味着具有特殊参数某些借款销售市场。建立这种防护保证金账户增加了用户的选择范畴，为顾客在 DeFi 行业领域别的领域里运用更大范围财产提供了可能。

如图所示，Venus 的隔离保证金账户比传统保证金账户提供了各种优点。最先，防护保证金账户在安全性上做出承诺额外一层确保，因为一个保证金账户的病变不容易牵连到协议中的别的保证金账户。通过减少系统风险，客户可以更好的评估其项目投资考虑到，根据特殊保证金账户进行决策。这类协调能力让用户可以更好的把它项目投资与其说财务目标相符合。

在这样一个发展脉络上，Venus 打算在第三季度发布防护借款的第二阶段，主要包括在 DeFi、GameFi、Liquid Staking BNB 和 TRON 等类别中发布四个新的隔离保证金账户。

弹力价钱源

在第二季度，VenusV4 根据VIP-123引进了弹力价钱源，获得了另一个重要的里程碑式。

弹力价钱源整合好几个预言机适用、认知定期检查备份数据体制，为 Venus 协议书带来了额外安全性等级。设计关键致力于清除在获取即时资产价格时发生服务器宕机风险。

为了了解环境，当 LUNA 在 2022 年 5 月变成 Venus 里的质押财产时，它完全依赖于 Chainlink 的价钱源实时标价升级。该 LUNA 价钱源合约的最低点大约为 0.10 美金，并配备了一个隔离开关，一旦达到该阀值，就会停止价钱升级。

当 LUNA 市场价格大幅低于其最少硬编码值 0.10 美金时，因为 Venus 市场里欠缺老旧价钱检验，Venus 销售市场坚持以该最低点解决买卖。最终价格与处理价钱之间的差别造成协议书形成了坏账损失。在 Venus 精英团队可以中止系统实现安全防护以前，客户运用了这个漏洞。

为了避免此类情况再次出现，Venus 实行了弹力价钱源，有效处理这类情况。现阶段的实施方案包含与多个信誉良好的来源整合，包含 Chainlink、Pyth Network、币安网 Oracle、PancakeSwap，及其即将推出的 RedStone Oracles。这类全维方式保证了资产价格更准确可靠地表示，从而提升了 Venus 协议书的稳定。

坏账损失还款

自 2020 年至今，Venus 协议书遭遇到了数次坏账损失事情。但是，来源于 BNB 借款的收入增加使协议书可以逐渐解决这样的坏账损失问题并释放流动性。

在第二季度，该协议的风险基金取得成功偿还了 1437.5 个 ETH 和 90.3 个 BTC，总额约 500 万美金，依据VIP-118和VIP-121的相关规定。但是，不能在链上公布确定风险基金的账户余额。在调查还款交易过程中，注意到 BTC 和 ETH 还款的资产先后在提议实行前约 4 天宇 3 天从不一样详细地址转到财政。ETH 还款钱包仍借款 2945 个 ETH，BTC钱夹借款 1825 个 BTC。注意到 BTC 贷款人在 2022 年 9 月之前一直在结算 XVS 来偿还 BTC，并且目前拥有约 73,000 个 XVS 奖赏，Venus 视之为早已销毁的账务。

汇总

Venus 社区在第二季度经历过主题活动提高，共实施了 27 个提议，较第一季度的 18 个提议大幅增加，并举行了 100 多局各国语言的 AMA。虽然在第二季度的日常需求量降低，但该协议则在发展过程中继续前行。贷款年利率的上升严重影响杠杆策略的营运能力，并影响了最近一次一般有活力的币安网 Launchpool 过程中用户的使用。值得关注的是，Venus 里的总供货使用价值下降 12%，主要是因为美国证券交易委员会对于不同币安网实体线明确提出控告后 BNB 的价格下降。

虽然遭遇这些挑战，该协议持续第四个一季度完成了收入增加，做到 1150 万美金。这类提高能够归功于银行利率调整和相对敏感度低于利率变化的借贷活动内容。第二季度结束后，总额为 6.47 亿美金的流动性仍能够借出去，在其中 BTC 和 BNB 占据着主导性。