我们知道，借贷是DeFi的主要版块之一，然而，目前的DeFi借贷协议采用的都是浮动利率，而利率的波动，意味着不确定性，很难让人们对未来做出有利的规划。

不过嘛，世上本没有路，走的人多了，也便成了路。肖恩发现，Yield协议应是走在DeFi“固定利率借贷”之路的第一人。

Yield是基于以太坊的固定利率DeFi借贷协议，它将以yToken（比如yDAI）的形式发行零息债券，用户可以通过存放ETH等抵押品来铸造yToken。（在传统金融领域，零息债券是一种债券工具，它的交易价格会低于面值，到期后会按票面价格对持有人支付本息。）

下面，肖恩将以yDAI为例，和大家聊聊Yield。

yDAI是ERC20代币，1yDAI=1DAI，可自由交易。值得注意的是，因yDAI是一种零息债券，它在交易时的价格通常会低于1DAI。

假设现在有借款人小明和贷款人小强，他们之间是以如下的方式通过yDAI完成固定利率借贷的:

1.借款人小明将1ETH存入Yield金库中进行超额抵押（抵押率不可低于150%）。

2.假设ETH的价格为400美元，小明以200%的抵押率铸造了200yDAI，这200个yDAI将于三个月后到期（用户可以铸造不同到期日的yDAI）。

3.小明将200yDAI全部卖给放贷人小强，假如拿到（借入)198个DAI。此时小明持有198DAI，欠款200DAI，可计算出小明的借款年利率为4%。

4.三个月到期后，小明返还200DAI，拿回抵押的1ETH。

而对于放贷人小强而言，购买yDAI相当于把DAI以固定利率放贷出去。小强以198DAI购买了200yDAI，等yDAI到期后（三个月后)，他便可以1:1的比例用200yDAI兑换出200DAI，即小强持有yDAI的年化收益率为4%。

不知道各位看明白了没有，肖恩先和大家分享到这里。

币事不决问肖恩